经过前日大挫后沪深股市昨天仍未见反弹，全日继续大幅下跌。深市四个新股上市首日集体破发，而且全部未被停牌。在“新三板”和“低标准创业板”消息影响下，中小盘股继续遭受估值压力。

　　再现“中签如中刀”

　　昨天沪深两市共有5个新股上市。截至收盘，N裕兴、N慈星分别较发行价大跌16.5%、13.66%，N远方和N鞍重跌幅也达到了9.73%和9.48%。沪市新股N广汽也表现不佳，仅上涨1.21%。

　　打新负收益状况再现。以跌幅最大的N裕兴为例，每股比发行价跌6.93元，每中一签500股账面亏损近3500元。由于股价走势不佳，全天四个新股竟无一因换手率超过五成而被深交所停牌，这也创下近期的纪录。

　　虽然地产股意外拉抬指数，但沪深股市昨天仍震荡下行。收盘沪指跌32.72点，跌幅为1.43%。深证成指跌112.92点，跌幅也达到了1.18%。创业板指数继前天大挫5%之后，昨天又跌去2%，中小板指数跌1.49%，小盘股走势依然受困消息面影响，弱于大盘。

　　创业板将挤水分

　　近期管理层严打“炒新炒小”，鼓励投资蓝筹股。深交所还专门发文让投资者“理智对待创业板”。分析认为，与主板相比，创业板面临着估值压力。

　　据统计，以2012年3月23日收盘价计算，目前全部A股整体市盈率为13.31倍，远低于历史31.24倍的中值水平，全部A股市净率为2.04倍，估值水平处于历史低位。

　　从小盘股看，中小板市盈率为28.51倍，低于41.62倍的历史中值水平，中小板市盈率相对于沪深300溢价水平达2.61倍，略低于历史2.69倍的中值水平。而创业板市盈率则高达35.83倍。

　　华泰证券郭春燕认为，从创业板公司公布的业绩来看，有相当部分创业板公司并没有体现其高成长性，今年我国将健全新股发行制度和退市制度，创业板公司面临较大的估值压力，甚至部分企业将来面临退市的风险，“建议投资者规避业绩不佳的创业板公司。”

　　“新三板”或三季度推出

　　“新三板”今年推出似乎没有悬念，申银万国桂浩明认为，经过中关村非上市股份公司代办股份转让系统六年多的运行实践，目前推出全国性统一监管的柜台市场的基础条件和时机已比较成熟，“新三板”今年三季度推出的可能性较大。

　　桂浩明表示，新三板低门槛的备案制将延续，类似海外的“注册制”，另外“退市”制度将加快推出，这意味着初级的场外市场承担了资本市场体系的底座，不仅可吸纳主板、创业板退市公司，同时也为主板市场提供更多优质的上市公司资源。

　　招商证券洪锦屏认为，目前新三板的总市值约100亿元，已有106家企业在新三板市场挂牌和通过备案，而中关村拥有高新技术企业近2万家，剔除已经上市的200家，挂牌率不到1%，潜在储备项目丰富。