虽然因为“行贿门”而严重影响全球声誉与业绩，雅芳还是相当“硬气”地回绝了来自全球香水老大科蒂估值近100亿美元的报价，毕竟这一提议比2010年开始市场便风传的欧莱雅190亿美元的收购意向要小了近一半。而在中国这个其泥淖深陷的市场，上月刚刚履新的林展宏(JohnLin)的艰巨任务显然是加速推进前任奥多内兹未完成的职责———全面回归直销，但6000家专卖店到底怎么砍，着实是个不小的问题。

　　与此同时，首家敢于蹚入直销这摊“浑水”的国企哈药正以壮士断臂的勇气谋求转型，在交出高达2.8亿的“学费”后宣称仍将坚持直销，但将进入实体店铺经营模式。而在业内人士看来，店铺经营即使在历史条件下也是柄双刃剑，当下再行操作无疑将成为“直销克星”。

　　净利润下滑15%婉拒收购要约

　　尽管早在2010年10月，雅芳就选择以9000万美元的代价，将旗下唯一上市的日本子公司74.67%股份出售给德太资本，但对于整体集团的未来，其显然要更慎重得多。

　　在中国因4亿美元拿下丁家宜而闻名的全球化妆品行业巨头科蒂本周宣布已向雅芳提交了每股23 .25美元的收购报价，且全部交易将以现金方式完成。按照本次科蒂的报价，其对雅芳的估值达近100亿美元，相比雅芳股票在过去三个月内的加权平均价格溢价27%，相较其上周末的收盘价也溢价20%.但雅芳随即驳回了这一收购要约，称报价大大低估了公司价值，交易“不符合雅芳股东的最大利益”。

　　记者了解到，1904年在法国创立的科蒂年销售额超29亿美元，是欧洲仅次于欧莱雅的化妆品集团。而此前一度也传出欧莱雅有意收购雅芳的消息，传闻报价高达44美元，溢价约30%，但此后却无有下文。其间雅芳则可谓历经险境，美国大陪审团成员正收集相关信息，以决定是否对雅芳贿赂事件提起刑事诉讼，副董事长今年2月又遭解雇，桩桩令人哗然。(来源:南方都市报南都网)

　　雅芳最新财报显示，其2011全年营收小幅增长4%，从108.6亿美元增至112 .9亿美元，但净利润下滑15%，从6 .06亿美元跌至5 .14亿美元。其中第四财季营收下降4%，从31 .8亿美元降至30 .4亿美元，更因计入了2010年收购的一家纯银珠宝公司的价值，导致净亏损40万美元。(来源:南方都市报 南都网)

　　雅芳两年全直销转型未果

　　事实上，雅芳最大的危机显然来自中国。上月，原雅芳加拿大业务总裁林展宏火速空降，取代上任不到两年的奥多内兹。记者了解到，2006年获得直销牌照的雅芳开始由专卖店向“专卖店+直销”混搭模式转型，2008年直销员队伍扩充到60万人之时，开始与6000家店铺争市场、夺客户。2010年奥多内兹上任后开始全面转型，计划最迟到今年初6000多家专卖店都将完成全直销转变。

　　“从2008年开始店铺跟直销员的矛盾就已经激化，且黑店情况大量存在。”曾为雅芳经销商的刘夏(化名)向记者表示，直接拿货价才7折，未签协议的黑店甚至能从其他地方的大经销商处以5.5折拿货。“而直销员则挂靠在店铺名下，不设上限，多半是完全不具备专业能力的亲朋好友，只是方便店铺获得7%的返点而已。”刘夏透露，在业绩压力下，店铺均不停压货，而雅芳忽然说转就转，未售出的产品怎么办一直没有很好的说法。“东北闹得凶的地方就退了一部分，大多数还是自己低价贱卖了，以前认识的经销商至少三成都关了店。”截至发稿时，雅芳方面一直未对2年以来全直销转型的成果做出直接回复，而街头大大小小的雅芳店铺则确有相当部分清货结业。

　　虽然前有雅芳痛苦的抉择，一度号称要将直销规模做上百亿的哈药却依然选择了向店铺转型。“哈药因为国企性质，已在财报上计提了2.8亿的损失，目前退货情况比雅芳要顺利得多。”业内人士透露，但在其看来直销就是直销，雅芳大兴店铺是高寿康的“中国式折中”，事实已证明绝非良策，哈药在已拿牌情况下竟然还采取直销转店铺的方式着实是“莫名其妙”，“店铺其实就是为直销画上了休止符，堪称‘直销克星’，除非这又是个四不像的店铺，哈药的未来很是堪忧。”

　　业界视点

　　去年直销业绩突破2000亿

　　“2008年经济危机以来，直销是为数不多的逆势抗跌的行业之一，中国30家拿牌企业和200家准直销企业业绩去年突破2000亿，上百亿公司中广东就有3家。”世界华人直销大会组委会秘书长禹路向南都记者表示，直销行业的逆势上扬展现了其模式的生命力，而为了促进社会对该产业经济的认知，将于6月在泰国曼谷举行第八届世界华人直销大会还设立了金口碑奖，填补全球直销60多年来无第三方权威组织建立产业评价体系的空白，首创的金口碑基金更为励志创业者提供资金支持，寄望未来五年内的直销能像今天的保险业一样被接纳。