兴发集团公告2011年年报，同时公告设立贵州兴发和湖北翁福蓝天化工的议案，其主要内容为：

　　2011年全年实现收入65.68亿元，同比增长40.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比增长26.83%；扣非后净利润2.53亿元，同比增长17.97%；对应每股收益0.64元，扣非后每股收益0.69元；

　　磷矿石业务：2011年全年实现磷矿石收入5.51亿元，同比增长54.25%，全年毛利率在80.94%，较2010年73.60%增长7.34个百分点；公司计划2012年实现营业收入98亿元。

　　公司与翁福集团合资设立贵州兴发，其中公司占比51%，翁福集团占比49%；宜都兴发与翁福子公司贵州翁福蓝天氟化工合资设立湖北翁福蓝天化工，宜都兴发占比49%，贵州翁福蓝天占比51%；其中贵州兴发主要从事二甲基亚砜及相关化工产品的生产及销售，湖北翁福蓝天化工从事氟碘化工产品及关联化工产品生产及销售。

　　对此，我们有以下几点点评：

　　2011年全年业绩符合市场预期，略超出我们之前的预期：市场预期公司2011年业绩在0.65-0.7元之间，本次公告业绩处于上述范围内，符合预期；

　　磷矿石量价齐升支撑了公司磷矿石业务的高增长：我们根据湖北地区磷矿石价格的情况，推测2011年全年磷矿石价格处于300元/吨左右，较2010年平均价格217元/吨高出近80元，按此计算，价的因素为磷矿石业务贡献37%的增长。而量方面，推算出较2010年增长10%-15%；

　　公司2012年增长主要体现在磷矿石及宜都兴发磷肥项目：目前兴发同等品味磷矿石市场价格较去年平均水平高出20%-25%；外加公司白竹矿区及武山磷矿量的增长，将支撑2012年矿石维持高盈利；宜都兴发60万吨磷肥项目价格贡献30万吨磷肥，不考虑公司磷矿资源的关联交易，按照每吨200元净利润计算，则可贡献每股收益0.16元；

　　我们预测公司2012-2014年每股收益分别为0.97、1.35和1.70元; 假设磷矿石每吨净利润提高30元，可以增厚2012年业绩0.23元。磷矿石景气度长期处于提升态势是我们看好兴发集团的大背景，长期来看，公司的配置价值明显，建议长期持有。

　　查看更多内容