◆期货行情◆

　　近期，PVC期价小幅反弹后高位振荡，PVC现货市场的悲观情绪也有所好转。周一国家统计局公布的3月CPI同比增长3.6%，市场对此反应不一，PVC期价振荡后走低。

　　◆合约价差◆

　　伴随着投资者的移仓操作，远月合约1209与近月1205合约价差呈窄幅整理态势，振荡区间在300—350元/吨。

　　◆电石市场◆

　　近期，电石价格整体较稳，电石货源分布略微失衡。华北地区到货量仍不足，部分PVC企业因供应紧张需消化库存以确保正常生产，华中地区到货量则持续增多，一些货源偏紧或是过多的企业通过上调或是下压电石接收价来调整到货量。目前山东地区主流接收价在3850—4050元/吨，天津地区主流接收价在3920元/吨，河南地区主流接收价在3700—3800元/吨，东北地区主流接收价在3850—3950元/吨。预计4月中旬后电石市场供应紧张局面将有所缓解。

　　◆EDC市场◆

　　受成本支撑，美国EDC出口价格小幅走高5美元至250—255美元/吨。美国运往亚洲的EDC货源不多，亚洲部分货源来自巴西。亚洲市场，受清明假期及复活节影响，市场成交清淡，价格持稳。CFR远东EDC主流报价在321—322美元/吨，CFR东南亚主流报价在323—324美元/吨。5月份船货报价远高于目前价格，CFR远东报350—360美元/吨，CFR东南亚报350美元/吨。巴西EDC生产厂家Braskem将停止每年8万吨的出口量，因其新产能为20万吨的新PVC装置计划在5月的第三周投产。

　　◆VCM市场◆

　　原料乙烯价格持续走高，CFR东北亚价格上涨至1061美元/吨附近。部分厂家VCM装置检修，货源偏紧。本周美国VCM出口价格小幅走高10美元至760—775美元/吨。亚洲VCM市场价格上扬10美元/吨，CFR远东VCM价格至887—890美元/吨，CFR东南亚价格至950—953美元/吨。FOB西北欧主流价格继续稳定在745—755美元/吨。

　　◆操作建议◆

　　成本上升挤压利润，PVC产能过剩格局造就行业困局，PVC期价将继续演绎筑底走势。操作上，投资者可选择在7000元/吨一线上方沽空操作，中线持有。 （作者 钟美燕单位：光大期货）