反弹难以一蹴而就 2300点下方仍需折腾？_经济台

　　[盘面观察]

　　今日两市小幅低开，稍作上冲后10点左右股指即开始出现持续下跌的局面，下午13:40左右股指开始出现快速反弹并转化为V型反转，终盘几乎以全日最高点报收。板块方面：在今日调整明显的市况中，以浙江东日、中茵股份龙头的房地产板块(浙江东日、中茵股份、莱茵置业、东华实业、绿景控股、多伦股份)整体表现强劲，早盘文化传媒板块(浙报传媒、天舟文化、粤传媒等)表现较为抗跌，ST板块(*ST太化、ST国药、ST迈亚、ST宝龙等)依然在调整市中逆势上涨。

　　综合全天来看，今日股指在2250点上方企稳并上演大逆转行情，并一举突破了2300点大关。后市股指能否再接再厉，继续反弹步伐呢？

　　天风证券：K线阳包阴明日延续反弹可能性较大

　　天风证券新浪官方微博发表收评认为，日股指全天探底回升，小阳线报收。成交量相较前一交易日小幅回升，结束了上周以来的连续缩量。今日消息面较为平静，舆论仍围绕昨日公布的CPI数据展开。早盘，在无利好的情况下，股指一度延续昨日走势振荡走低，但午后金融、地产等板块突然出现强势拉升，场外资金介入明显，最终股指得以止跌翻红。目前尚难以判断巨量资金出处为何，但在此位置介入不排除有一定的维稳需求。

　　图形上，两市报收长下影小阳线，K线组合呈阳包阴状态，较为乐观。预计后市，明日反弹延续的可能性较大，在沪指到达2350点附近之前不存在很大阻力。建议投资者，适当低吸，短线可积极介入今日强势板块，中长线建议低吸持股，但加仓幅度不宜过大。

　　大摩投资：10日均线突破的有效性还需要观察

　　大摩投资新浪官方微博发表收评认为，今天午盘之后在金融板块的护盘拉升下，指数放量上攻不仅成功收复5日均线而且尾盘收在了10日均线之上。从下午市场走势来看，指数量价齐升表现非常强势，不过指数今天的表现仍没有摆脱前期震荡区间，沪指对于10日均线的突破还需要时间观察有效性，如果突破有效，那么短线沪指目标位将上移至2350点一线。

　　操作上建议投资者关注大盘成交量的变化，并逢高调整持仓结构，减持前期涨幅较大的题材股及绩差股，对于近期受政策扶持的大消费、电子信息、文化传媒等潜力品种可选择低吸，另外对于近期表现活跃的温州金融概念股可以适当关注。

　　巨丰投顾：上涨不会一蹴而就 2250-2300间震荡概率大

　　【盘面】

　　【消息面】

　　昨日公开市场一级交易商进行了28天期和91天期正回购需求申报，央票没有出现在申报序列中。业界人士据此预计，随着季末考核因素的消失，市场流动性有所恢复。出于需求和资金供给考虑，本周央行仍无意重启央票。统计数据显示，本周公开市场到期资金1910亿元，超过上周6倍多，其中央票到期1250亿元，正回购到期660亿元。上周公开市场到期资金300亿元，实现净投放250亿元。央行已是连续两周向市场净投放资金共计440亿。本周及下周是3月份与一季度主要经济金融数据的密集披露期，巨丰投顾认为在这些数据明朗之后，央行是否重启央票以及存准率是否会年内第二次下调就将逐步明朗。

　　【技术面】

　　今日股指呈现二类权重股护盘、早盘八类股大幅调整、下午又出现大扭转的走势。回顾4月5日股指在2250点附近拉出中阳时，我们在当天的文章中说过：股指的稳定一定来源于权重股，行情的发展(赚钱效应)则来源于小盘股，并在4月6日的文章中明确说明股指现在处于“权重护盘阶段”，从本周两天“股指跌幅小、个股跌幅大”的现象可以充分的体现出这一点。今日早盘八类股的惨烈下跌严重放大了市场的恐惧感，但这一切一直在巨丰投顾大的结构研判之中，早在3.15日，巨丰投顾就提出2250点调整目标位的观点，并在3月20日的文章中说明2250点支撑位的重要意义，今日股指在跌至2258点时(2250点附近区域)发生神奇逆转，再次体现了2250点附近区域的重要支撑力度。所以，今日早盘股指的调整幅度并没有让我们感到意外，这是基于对市场结构的深入研究之后得出的结论和计划，只要股指还在我们研判的范围内运行，那么我们有充分的理由继续坚持。对于今日的大逆转行情，当属情理之中，但巨丰投顾提醒投资者也不要过分激动，因为股指依然不会是一蹴而就的上涨，近期选择在2250——2300附近震荡的概率大，“动态逐步分批建仓”为上上策。

　　中证投资：仍然未能摆脱疲弱格局

　　今日沪深股市继续维持弱势震荡，上证指数盘中跌幅一度超过1%。不过午后13时45分左右银行股再度挺身而出，中信银行、建设银行、华夏银行等出现大量买单推升股价，带动上证指数将跌幅收窄。

　　继银行之后，房地产板块也发动了一波攻势，带动上证指数上演大逆转。值得注意的是，受到杭州一家房地产开发商破产的消息打压，今日上午地产股表现低迷，但收盘时申万地产指数却上涨超过2%。似乎有资金借利空消息打压股价时逢低买入地产股，也有市场人士指出，午后股指大举反攻，是由于市场传闻央行可能降息.

　　截至15时收盘，上证指数报2305.86点，较前一交易日上涨20.08点或0.88%；深成指报9795.97点，上涨85.06点或0.88%；中小板综指和创业板指分别上涨0.78%和1.78%，值得注意的是创业板指数在盘中创出了始自3月14日这一轮调整的低点。

　　从成交额来看，尽管各主要股指震荡幅度较大，但成交额仍显不足，截至收盘，沪市成交额631.3亿元，深市成交额597.9亿元，两市合计成交1229.2亿元，较此前一个交易日增加158.2亿元。

　　从行业表现上看，除银行、地产表现坚挺外，家用电器和餐饮旅游板块也相对强势，申万家用电器指数和餐饮旅游指数收盘时涨幅分别为1.66%和1.36%。

　　股指期货方面，主力合约IF1204与银行股同时启动，从最低下跌近40点反弹至最高上涨点，但从持仓情况来看，这一轮盘中的反弹更多是空头减仓所致。与此同时，IF1205合约的持仓量却持续上升，可能是空方在这一轮盘中反弹中大举移仓。

　　尽管今日午后市场表现相当强势，但沪深两市仍然未能摆脱疲弱格局，尤其是成交低迷显示出资金“抄底”信心不足。原因可能在于：一、经济增速放缓趋势未见拐点；二、货币放松在预期之内，其对于经济的刺激作用在长周期内弱化；三、美国经济复苏态势良好，或导致新兴市场的资本流出。(中证投资)

　　华讯投资：明日有望直接挑战2319点区域

　　股指周二依然低开，并在早间盘中出现较大跌幅，一度跌幅高达1%，午后受周小川行长在温州调研讲话，表示温州金融改革主要是自下而上的，且允许试错，下一步工作重点是细化温州金改试验区工作方案消息影响，全天股指振幅较大，形成了单日的反转行情，对于股指后市进一步企稳上攻益处较大，并在收盘站稳5日均线，多方助涨形态初成，收盘站上2300点位置。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2281.02点，最高2306.39点，最低2258.85点，收报2305.86点，上涨20.08点，涨幅0.88%，成交631.3亿；沪市797家上涨，147下跌；今日深证成指开盘9682.83点，最高9795.97点，最低9516.89点，收报9795.97点，上涨85.05点，涨幅0.88%，成交597.8亿；深市1163家上涨，344家下跌。(沪深两市主力资金抄底股)

　　【盘面观察】：

　　盘面上：今日各板块当中家电板块领涨，TCL、青岛海尔等老牌龙头成为反弹急先锋；地产板块也活力四射，中茵股份、浙江东日涨停后都创出了波段新高；新三板、股指期货概念股也有较强走势，热点异彩纷呈。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：从技术上来看，随着市场早盘的快速回调，股指最低运行到2258点，已经非常接近前期2242点的低点，而2242点是在国家政策支撑之下形成的阶段性底部，该位置对于市场将会起到明显的支撑作用，因此，午后市场在此支撑之下出现了快速反弹的局面。在今天的博文中，我们始终强调，市场很可能会与2242点的前期低点形成一个小双底的走势，目前来看，正如我们所预期的一样。而今天早盘期间的快速杀跌以及午后反弹正是主力的阴谋，后期市场有望继续展开反弹之势。

　　机构观点二：从中线技术上看，大盘技术上已经形成二次探底的态势，但深综指正好跌到了1月6日~3月14日今年以来的大的上升波段的0.618黄金分位处受到了支撑，出现了反弹，也就是说，不排除二次探底结束、重拾升势的可能性。

　　【独家观点】权重股临危救主锤头线能否砸出真底

　　华讯投资认为，温州市金融综合改革试验区利多政策即将出台，各方蠢蠢异动，直接在下午将股指拉红，大盘也转危为安，股民信心受到鼓舞，这种单日反转的形态极易引发跟风盘入场，因相对来讲起涨时机和点位都算合适，参与的人群比较多，利于大盘拉升，相信今天的逆转走势大多数人都没有想到，甚至正常思维理解都会认为大盘将探至2245附近，股票市场的魅力充分体现出来，希望在危机中诞生！

　　后市展望：2300重要区域作用早已不必多言，股指今日逆转形态大快人心，个股出现超跌后的暴动起涨现象，多达22只个股涨停创造了清明节后涨停板数量的新高，做多气氛终于得到宣泄，看来周一尾盘以及周二早盘的下挫都是主力的缓兵之计，也是套取筹码的一种方式，午后上冲十分迅速，机构并不想让太多散户买到便宜货因此拉升动作很快，也证明前期的调整只是纸老虎。

　　明日大盘有望直接挑战2319区域，这也将成为判断本轮反抽成色的试金石，一旦迈过并放量则可确认新一波升势再起，甚至有望直接挑战2478的前期高点，量能仍需放大，同时今天领涨的家电、房地产、券商等权重板块都不应只是短线偃旗息鼓式的作为，这是必备条件。

　　申银万国：政策放松预期有所升温还将以震荡为主

　　周二大盘尾盘反弹，带动指数收阳，成交量有所放大。从板块上看，地产反弹幅度较大，反弹时量能放大也较明显。今天公布的进出口数据表明中国内需仍然较疲弱，市场对于政策放松的预期有所升温，预计市场还将震荡为主，短线周期品可能借机反弹，但中期仍需谨慎。

　　国元证券：围绕2280点折腾后考验2220点成为必然

　　前期本人指明市场要在3月份展开整理的走势概率很大，而下跌的第一目标位置在2280点，然后会出现一波报复性的反弹，而在反弹后要量能的变化，而实际市场虽然没有在跌破2280点立即大举反攻，而在之后的震荡汇总引发个股的加速反弹浪潮，而接下来近期连续强调个股的机会和大盘的下跌是同步的，尤其是当下市场进入第二支撑位置的时代确认，那就是2220点关键位置，本周一定要重点研究观察。

　　市场在第一目标位置纠缠

　　前期本人指明下跌的第一目标在2280点附近，这样多空双方会重新寻求平衡阶段，而近期的市场在反复，也是在考研2280点的主力资金还有多少抵抗的能力。

　　按照当下的盘面分析来看，业内人士基本人为当下在第一目标位置的徘徊整理是因为2个因素的合力做造成的结果。

　　一银行股的再次扩容。本来银行股的业绩较好，有体现实体企业的运作难度加大，而排队的城商银行在扎堆和上市银行的增资扩股都在进一步吓退场外资金进场的步伐，而在这样的阶段上众多银行依旧是法可转债和其他的融资项目，可见市场在当下是不太可能引发良好的走势的，进一步整理基本可以确定。

　　二是低价股补涨为行情的无奈之举，在近期的行情分析和本人的汇总信息中，我们不难发现低价股的启动是缓解了是市场下跌的风险，而在过分依靠低价股的引领市场的反弹的动力似乎不太现实，因为低价股的上涨也反映了市场的干枯，尤其是资金很难找到良好的出手机会，实在是非常尴尬的无奈之举。

　　不管如何，市场在2280点折腾后，还将考验2220点的重要位置成为必然，也是接下俩市场行情最大的看点之一。

　　最理想的状态是2220点—2280点之间再换手

　　不过，笔者认为，市场整理依然没有结束，但整体的下跌幅度似乎当下看有很难放大，不出意外的分析，在2220点—2280点之间的换手将是大盘重新以时间换空间最好的实战策略。

　　因为我们注意到了以下两个因素的共振，使得行情在换手中不断的体现个股的机会，但整体的空间有很小的市场格局，可能是一段时间的常态。

　　其一，众多均线的跌破预示时间周期进入一个交换空间的时刻，特别是上周三在2344-2341点之间留下了一个小的跳空缺口，恰在半年线和60日线之间，构成短线重要阻力。而在今年1月6日低点2132点以来整3个月的时间和2011年8月9日低点2437点以来8个月的时间基本一致，可见在4月份初期市场再次下跌的概率很大。尤其在近期也是1999年4月9日局部高点1210点以来13年的时间，故此，市场在4月份初期一定不太平，整理和反复是常见的形态。

　　其二而从分析的角度划分，我们再次提出第二目标是2220点附近的重要位置，前期沪指从2132点反弹到2478点，共计上涨了346个点，回调2/3在2247点，说明市场在2245点附近应该有个短暂的停留和徘徊的时刻，而按照当下的量能来划分直接止跌的概率很小。提请投资者重点关注2200点整数关，这里是回调80%的关键点所在，一旦跌破，后市将再创调整新低的概率加大。这点应该时刻注意。

　　综上所述，笔者依然坚持前期市场的判断，市场不具备大举走强和反弹的动力，而在震荡中个股的机会有不断的涌现，当下要做好个股的波段和下跌的风险同时关注的阶段上了，而更加关键是当下是围绕2280点的折腾，而具体要看2220点的量能变化才可以知道中期市场的走势。

　　（康洪涛）

　　湖南金证：量价配合良好短线或将重拾升势

　　在受到外围市场整体环境出现回落，以及国内CPI数据超出预期的负面影响下，今日股指在早盘延续周一的调整态势，出现低开震荡探底之势杀跌逾20点。所幸市场在午后开盘就逐渐企稳止跌，直至13:30之后，大盘开始止跌反弹，随后市场在收盘前一小时形成一波急速拉升，最终大盘反而以小涨20.08点报收于2305.86点。

　　从日K线走势看，今日市场收出了一根带有下影线的中阳线。同时成交量也相比昨天市场的调整量能稍有放大，达到了631亿。股指重新回升到了2300点上方，且成功的收盘于10日均线上方，笔者认为，今日市场于午后形成神奇逆转，且整体上量价配合良好，说明短线大盘或将重拾反弹升势。

　　同时，盘面表现也可以看出，当前市场当中的投资氛围升温速度是极其惊人。首先，板块当中的热点题材明显出现了大幅增加。如今日市场当中的受益涉矿概念房地产股引领整个房地产板块持续逞强；受益浙报传媒重组注资成功的传媒娱乐板块；以及具有国际版概念、迪士尼等的相关上海本地股纷纷走势强劲，位居两市涨幅榜前列。其次，个股方面从盘中出现的两只跌停板到收盘截止，两市无一只个股跌停，反而最终出现东方宾馆(000524)、中茵股份(600745)等16只个股在收盘时分封住涨停。充分调动起整个市场良好的投资氛围，有利于接下来市场形成持续性反弹攻击行情。

　　实际上，市场当前虽然存在外围市场的冲高回落，国内3月份经济数据CPI达3.6%超预期，导致短期内降低存准率等放松货币政策预期降温的负面影响，市场在昨日出现一定幅度的调整。但随着以上利空的逐步消化，今日出现探底回升的运行态势也在情理之中。同时，根据中行和工行的公告，中央汇金分别增持了8363.02万股和5032.35万股两行A股。有着“国家队”身份的中央汇金公司在一季度再次出手增持银行股。说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域，通过增持来提振市场信心，或许是今日午后市场形成反转拉升的主要原因。

　　既然市场出现了重拾升势的起色，那么在短线的操作当中，建议投资者可以逐步的逢低进行轻仓布局。重点关注市场当中的存在一定题材的概念股以及在相对低部持续横盘，且一季报表现绩优的相关品种。

　　北京首证：仍有继续冲高收复十日线可能

　　周二两市大盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨，股指尾盘在地产、煤炭等板块的带动下大幅飙升，并站上2300点关口。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中自行车、房地产、传媒娱乐、物资外贸板块领涨。而公路桥梁板块领跌。量能与上一交易日稍有放大。从技术上看：大盘指数小涨收盘，日线收小阳线，沪指站稳2300点，日线技术指标全线回暖，KDJ金叉向上，技术上看，大盘周三仍有继续冲高的可能，不排除大盘收复十日线的可能。

　　整体来看，目前宏观经济不甚乐观，而且目前正是年报的集中披露期，企业的业绩大都不甚乐观，故市场选择在此时进行调整。但就市场整体环境来看，股指的下跌空间并不大，主要的原因在于消息面上的一系列利好，以及盘面上，虽然股指震荡下跌，但是尾盘逆转翻红，跌停的个股更是非常少。这说明了空方的力量不是很强，而多方在某种程度上形成了一定的共识，对于股价形成了支撑的作用。总体来说，短线股指回落空间并不大，投资者可以选择优质品种逢低入场。稳健的投资者可以耐心等待市场趋势的明朗，再行操作不迟。

　　世基投资：做多热情激发短期或以震荡上升为主

　　今日两市双双低开，沪指低开在5日线下，最近两日沪指受到2300点关口的强势打压，今日早盘冲高未果后大幅下行，午后在地产板块的带领下，两市冲高翻红。14点过后，银行、地产、券商、水泥、煤炭等权重板块相继拉升，两市股指震荡翻红，沪指成功突破五日线和2300点关口后站上十日线。主力做多热情全面激发，中小板块纷纷跟进，二十多只股票涨停，两市成交量较昨日有所放大。盘面上，地产、外贸、保险等板块涨幅居前，酿酒、公路桥梁等少数板块下跌。

　　当前经济正处在增速回落，通胀加速回落的“双降”通道中，未来政策逐步放松将值得期待；同时，尽管企业盈利依然趋于负面，但当前市场估值吸引力明显，伴随着政策放松流动性将逐步改善，市场短期或以震荡上升为主。

　　汇金维持了增持银行股权的连续性，既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域，通过增持提振市场信心。

　　从中长期的角度来看，经济转型期间由于原有的经济增长动力遇到瓶颈，新的产业还未成熟。在经济转型结束之后，市场有望迎来一波大牛市。中长期看好电子、家电、汽车、机械、新兴产业在中国经济转型中的投资机会，也看好传媒、移动互联、旅游、服务业等受益于消费升级的第三产业，以及在通胀背景下看好黄金等有色金属的投资机会。