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华泰联合:流动性改善助估值修复

发布时间:2012年04月16日 08:08 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  华泰联合证券研究所日前发布研报称,3月份新增信贷投放1.01万亿,较1、2月份新增信贷7381亿、7107亿来看,规模明显回升,反映出前期存款准备金下调对流动性复苏的推动作用已经逐渐体现。从年初政策对M2增速预定的目标(14%)来看,未来新增信贷投放的规模应该保持持续上升的势头,尽管政策调节的节奏仍然存在不确定性,流动性改善应该是趋势使然。

  研报称,流动性层面的改善有望促进资金成本进一步下行。从银行理财产品的年化收益水平来看,整体经济的无风险利率有望持续回落,推动风险资产投资吸引力提升。有色金属板块在前期回调之后,估值水平有望进一步提升。

  研报还认为,近期一些公司一季度业绩预告陆续出台,受前期宏观经济的影响,主要冶炼和加工企业业绩同比下滑亦在情理之中。二季度下游开工率的回暖有望带来环比增速的企稳;基本面利空因素的消化已经相对充分,短期内对股票估值的修复不会构成太大风险。

  (《证券时报》快讯中心)

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