随着一季度的结束，龙年首季的行情宣告一段落，而私募排行榜“城头变幻大王旗”。去年遥遥领先的大佬、新秀大部分被挤出前十名，而在去年征战不力的私募则上演翻身大戏。冷再清旗下的塔晶系列，许良胜旗下的德源安系列，以及曾军掌管的金中和系列和朱南松管理的“证大系”占据了榜单前面席位。

　　塔晶翻身成明星

　　在经历了长达近3个月的反弹行情之后，A股市场从3月中旬开始再次调整，与今年以来震荡上扬的趋势形成了显著的差异。前期较为激进的基金在最近几周的调整中可能会遭遇较大亏损，而今年以来表现不佳，但相对谨慎的私募基金反而会在这次调整行情中占据相对优势。

　　根据好买基金研究中心最新公布的数据，今年以来（截至3月31日），阳光私募净值增长排行榜的前10名已换新面孔，去年排名靠前的呈瑞投资、信和东方、思考投资、林园等明星私募基金均退出榜单前列，塔晶系列、德源安系列和“证大系”成为大赢家。

　　冷再清的塔晶系列产品属于反转型私募，在过去两年里产品净值一度下跌到6毛以下，面临清盘风险。去年下半年，塔晶狮王累计回报率为-41.80%，成为同期亏损最重的私募基金；塔晶狮王2号则以-41.44%的回报率排名倒数第五。但今年以来经过持仓结构的调整，踏准了此轮阶段性行情，东山再起。塔晶老虎、塔晶狮王1号、塔晶狮王2号等产品以超过25%的收益率占去了榜单前五位中的三个席位。值得一提的是，塔晶狮王同时还在1月、2月和3月的单月净值增长排行中引领风骚。

　　从业绩垫底到翻身遥遥领先，塔晶系列产品净值的飙升令投资界侧目。不过，由于产品持仓结构分化严重，导致同一公司产品的表现出现巨大差异，塔晶华南虎目前仍在排行榜末位。另外，塔晶系列产品今年虽然风光，但塔晶狮王、塔晶老虎和塔晶华南虎等产品的绝对净值都在5毛钱左右，总体并未摆脱被清盘的风险。由此看来，冷再清的塔晶系列产品依然未摆脱前两年的阴影。

　　定增产品显优势

　　相比之下，朱南松掌下的“证大系”相对要“滋润”得多。从好买基金的榜单上看，证大一期、证大增长一期跻身前十，而证大金龙1、2期、证大价值三期也排名靠前。其中，证大一期、证大增长一期近年来收益率分别达24.96%、23.93%。

　　“证大系”以参与定向增发股而闻名。公司秉承用折扣的价格购买股票的投资理念，近一两年大举杀入定增市场，至今参与上市公司定向增发数十次，一时引起市场高度关注。

　　公开资料显示，去年一季度正是“证大系”密集撒网期，证大投资旗下的金兔、金龙、金马等产品仅仅在2011年3月间就参与了连云港、旭光股份、皖维高新、拓日新能等多家上市公司的定向增发，斥资近3亿元。眼下，这些公司的一年限售期已过，“证大系”或将有所动作。