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工业品保持逢高沽空操作 农产品做多需保持谨慎

发布时间:2012年04月16日 10:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 | 手机看视频


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  上周大宗商品整体走势可以看成是清明节前行情的延续。随着中国相关经济指标先后出炉,中国实际需求偏弱的特点逐渐清晰,同时欧洲债务问题再度恶化,西班牙和意大利国债收益率攀升,美联储QE3的执行条件使得进一步量化宽松的可能性降低。受宏观经济形势影响较大的工业品走势进一步明朗化,部分具代表性的品种先后走出趋势性突破行情,如橡胶和沪铜;而受南美干旱和美国农业部下调全球种植面积影响,以豆类和油脂为代表的农产品(000061)板块则普遍延续强势。

  随着大宗商品行情逐渐往纵深挺进,上周投资者交投热情大幅好转,全周商品日均成交额约5870亿元,较3月份日均成交额放大约一成,而同期三大板块成交额变化却出现一定差异,金属板块整体表现相对较为平稳,能源化工板块出现较大幅度的下降,农产品板块出现较大幅度的上升。

  从资金流向来看,上周大量资金逐渐流入大宗商品市场,根据我们的估算,至周末市场保证金累计流入约60.03亿元。值得一提的是,投资者普遍抱有抛空工业品做多农产品的观点,这在资金流向上和价格走势上得到印证。就品种来看,上周金属板块流入金额最大的是铜,累计流入约29.07亿元。显然,铜在经历长期宽幅震荡后,投资者对后市分歧加大,多空交织使得双方资金对垒,反过来这又为行情向纵深化发展提供了条件。按以往的经验来看,一旦止损盘涌出,行情波动将进一步放大。农产品中,白糖和豆油市场流入金额最大,累计分别流入12.2亿元和6.9亿元。

  从经验上看,大量资金持续堆积往往酝酿一轮较大行情,本周我们应密切关注铜、白糖和豆油的走势。结合近期美元指数和部分具有代表性的工业品种的表现来看,大宗商品整体有可能会出现趋势性下跌的行情。操作上,建议工业品保持逢高沽空的操作思路,农产品在当前位置做多需保持谨慎,稳健投资者仍可采取买农产品抛工业品的操作思路。

  

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