中国央行日前下发通知， 4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1%的法定存款准备金率政策优惠，政策实施期为2012年4月1日-2013年3月31日。权威机构纷纷针对上述事件发表了研究报告。

　　高华证券报告认为，这对于整体经济的影响应该微乎其微。有些人可能会认为这一消息体现了人民银行的放松姿态，但考虑到央行并未像发布扩大人民币交易区间的消息那样对此予以高调公示，所以其象征意义可能也没有有人认为的那样大。报告认为此举更多地是人民银行在贯彻其支持农村经济发展的长期目标，而非短期周期性政策放松的手段。

　　华安期货报告认为，此次下调存款准备金率覆盖的金融机构范围有限，主要是部分地区的农信社和农商行等机构，因此只算是定向微调，对整体经济影响有限。考虑到下调县域金融机构存款准备金率1%释放的流动性较少，因此政策信号意义大于实际影响。报告认为，此次央行对部分县域金融机构存准优惠只是信贷的结构性改善，不会对市场流动性产生实质性影响。整体来看，政府在对短期经济和政策判断上显得平稳审慎，市场难以从中得出明确的信号，而定向微调存准率很难满足市场预期，短期市场或略显失望，但依然不会改善中期市场货币政策放松的预期。

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