尽管上周市场整体上行，但作为大资金进出通道的ETF却逆市呈现较大额度净赎回，其中尤其以中小风格的ETF“缩水”最为严重。专业人士指出，ETF的近期净赎回或与大资金对市场的谨慎态度有关。而部分基金也倾向认为短期内市场或将持续震荡。

　　沪深交易所数据显示，上周38只ETF基金整体净赎回达9.15亿份。其中27只净赎回，8只份额未变，仅有3只小额净申购。具体来看，易方达深证100ETF位居净赎回榜首，规模缩水2.64亿份。其次，国泰中小板成长ETF净赎回2.35亿份，净赎回规模次之。此外，华安上证180ETF也出现净赎回，规模达1.65亿份。其余上证50TEF净赎回7000万份，易方达创业板ETF净赎回3000万份，广发中小板300ETF净赎回2800万份等等。值得注意的是，尽管上周市场中小盘风格强于大盘风格，中证500指数上涨3.40%，但中小风格与成长风格的ETF却逆市现大额赎回，净赎回规模居前。其中，于今年4月6日上市的国泰中小成长ETF遭遇2.35亿份的“大缩水”，份额由上市时的3.45亿份降至1.1亿份，赎回比例高达68%。资料显示，国泰中小成长ETF于3月16日成立，成立后净值大致保持在1元以上，截至上周五其净值为1.033元。对此，有专业人士分析，中小风格ETF逆市遭遇较大赎回，不排除部分资金趁高出货的可能。

　　而光大证券监测数据显示，上周中小板ETF融券余额大幅增加了127.70%，中小板ETF融券余额显著上升或表明短期做空中小板ETF的力量有上升倾向。事实上，目前市场面临一季度经济增速放缓，政策放松预期不明确，以及一季报业绩疲软等各方面掣肘，部分基金公司明确表示短期市场或持续震荡。“市场仍处于底部形成之中，总体来看或许在2000点至2500点之间震荡，逐渐寻找突破方向。”东方基金如是表示。其背后的逻辑是，经济增速在放缓而通胀形势并不乐观。一方面，3月份公布的PPI就已创下28个月新低，而出口增速也创2009年4季度以来的新低，预示总需求不足，实体经济发展势头放缓。GDP增速回落到8.1%。另一方面，3月份CPI增速为3.6%，CPI虽还处于下行通道当中，但不容乐观。而在大成基金看来，至4月14日，在公布一季报业绩预告的775家上市公司中，业绩预计向好的占比为46%，低于2011年一季报同比数据的61%，也创出了最近10个季度的最低点。如果一季报大幅低于市场预期，那么2012年年度业绩可能将会面临调整。