中国证监会4月18日晚间预披露了安徽应流机电股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，应流机电此次拟发行10667万股，发行后总股本42667万股，拟于上交所主板上市。

　　中国网财经在研读该公司招股书后发现，公司有一大风险不得不防。招股书显示，公司近年来高速经营，导致的对资金量的需求远远超出了资金本身的承载能力；公司的资产负债率高企，这令公司可能会面临资金流紧张的风险。

　　近年来公司逐步扩大生产经营规模，处于高速发展时期，但与此同时，对流动资金的需求也越来越明显。报告期内，公司固定资产的持续投入和流动资金需求增加使公司对资金的需求量不断增加。面对快速增长的资金需求，公司只能通过银行借款解决，这直接导致了公司资产负债率水平一直较高。

　　由以上表格可见，2009年末、2010年末和2011年末，公司资产负债率(母公司)分别为78.91%、75.19%和68.81%，虽然逐年下降，但仍处于相当高的状态。

　　再看现金流量表。2009年度、2010年度、2011年度，应流机电经营活动产生的现金流量净额分别为24,176,411.91元、80,960,049.88元、205,969,542.54元，同期净利润分别为62,927,158.05元、95,331,320.06元、161,271,928.54元，存在一定差额；2009年末、2010年末和2011年末公司短期借款等流动负债金额较高，流动比率分别为0.72、0.72、0.86，速动比率分别为0.58、0.53、0.62。可见，公司的流动比率和速动比率偏低，存在较高的偿债风险。

　　资产负债率高企不仅可能导致短期的资金风险，而且由于企业的固定资产等面临减值和无法变现的问题，进而可能会有资不抵债的情况发生。