本周，证监会主席又发表讲话，认为发行市盈率20倍比较理性。从去年到现在，对新股“三高”发行的抨击始终停留在口头上，而现实中还是说归说、做归做，看看本周的发行情况就知道现在的IPO状况与领导的期望相去甚远。

　　本周发行8只股票，其中周二发行的两只股票真有点不靠谱。天山生物发行价看似不高，只有13元，但发行市盈率却高达56倍，这样的高市盈率是不是属于从源头上制造“有毒的金融资产”？还有东江环保，33倍发行市盈率也不算低，发行价高达43元，而且该公司是H股回归A股的公司，现在其H股股价只有32元，2003年该公司在香港IPO时发行价更是仅有每股0.338港币。

　　股票的投资价值在于性价比，不是说这些公司不好，而是说这些公司的发行价不好，也就没有投资价值了。同样是一家公司，2003年在香港以0.338港元发行，这是有投资价值的，9年时间股票增值了100倍；而如今回归A股，以43元来定发行价，将未来10年的价值全部透支了，这就没有投资价值了。

　　重启IPO快3年了，2年多前发行的股票之所以大部分被腰斩，根本原因还是当初的发行价提前将未来透支了，这就给市场带来了灾祸。现在的新股发行价尽管还存在“三高”，但与两年前相比已经降低了一半，而且未来还有大幅下降的空间，这对市场的健康发展是有好处的，但对已经高高在上的新股却是一个灾难。

　　近期发行的新股全部实现超募，而且超募的比例少则1倍，多则超过2倍，一家原计划募集资金3亿元的公司，市场硬是把13亿元塞到企业账上。发行人、承销商都一个劲地将发行价做高，这种状态维持下去的话，最终还将由市场付出沉痛的代价。

　　实际上，我们也已经看到了，自从重启IPO以来的不到3年时间中，二级市场股票就没有好过，看着后面铺天盖地排队嗷嗷待哺的公司队伍，要想走牛市行情很难。当然，面对这食之无味、弃之可惜的新股，最终的买入权还是在投资者手中，没有人逼着你去购买这些不靠谱的新股。没有机会，那就歇着吧，机构们在哄抬发行价，那就让他们自娱自乐去吧。