近期，证券市场整肃重拳频出，包括监管层将加强对粉饰业绩、利润操纵行为的监管，将出台首部《证券期货市场诚信监督管理办法》，对发审委委员遴选实行存在失信记录“一票否决”制度等。

　　“包装”“造假”上市成证券市场污点

　　４月２２日，香港证监会宣布，因兆丰资本未能就洪良国际上市履行保荐人职责，决定撤销兆丰资本就机构融资提供意见的牌照，并罚款４２００万港元，同时冻结洪良国际９．９７亿港元的募集资金，拟归还给小股东。

　　这一事件引发了社会广泛关注，也让ＩＰＯ过程中一些潜规则浮出水面，并被推到了风口浪尖。

　　证监会公布的数据显示，２００６年以来共有２３１家公司的ＩＰＯ申请被证监会发审委否决，除持续盈利能力存在问题外，“财务数据异常、且招股说明书未能做出合理解释”也是拟ＩＰＯ企业上市折戟的主因之一。而异常的财务数据背后，往往显露出部分企业粉饰业绩、利润操纵的行为。

　　还有一部分公司因造假败露而在上市过程中被紧急叫停，例如立立电子、苏州恒久、胜景山河。

　　证监会相关负责人表示，ＩＰＯ企业粉饰业绩、利润操纵主要体现为以下几种方式。一是像绿大地一样虚构业绩、欺诈上市；二是在会计准则执行层面操纵利润，比如延长固定资产折旧年限、降低坏账计提比例、改变收入确认方式等；三是利用会计准则“盲点”或采取新方式所实施的利润、资产操纵行为；四是人为改变正常生产经营活动，例如延期付款增加现金流、推迟广告投资减少销售费用等。

　　这些污点公司就像一个个沉重的包袱，打压和影响了中国证券市场的稳定和正常发展，也让投资者产生了疑问，为什么这些“过度包装”和“粉饰业绩造假”的问题层出不穷？