节前最后一个交易日证监会释放出重大政策利好信号。中国证监会昨日在网站上刊发新闻稿表示，有关降低股票交易费用，减少股票交易成本的事宜，有关部门正在研究和审核之中。

　　证监会这一主动表态激发了市场想象，学者认为这可能涉及减免部分费用以及降低证券交易印花税。

　　或涉印花税及过户费

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出，减少股票交易成本涉及费和税两方面，其中印花税环节需要其他部门决策，而如过户费等环节则在证监会自己的决策程序内。

　　股票交易成本主要包括印花税、佣金、过户费和其他费用（包括监管费、经手费）。

　　英大证券研究所所长李大霄指出，目前来看，券商佣金普遍较低，且竞争激烈，下调的可能性不大，印花税和过户费可以下调和取消，都是对证券市场的重大利好。

　　在股票交易成本中，印花税和佣金是最主要的成本，目前印花税税率为千分之一，而佣金原则上不超过千分之三。但由于券商佣金价格战激烈，实际水平都在千分之一到万分之五之间。此外各地证券业协会也开始限制会员之间的价格战，佣金在目前水平上下调可能性较小。

　　降低印花税预期升温

　　降低交易成本的另一重要途径是印花税。A股历史上数次股票交易印花税的调整，都与股市的牛熊情况相关，一般在牛市提高印花税抑制过度交易，而在熊市降低印花税刺激交易。

　　新世纪以来，财政部在2001年市场顶峰上调股票交易印花税；又在2005年熊市谷底前下调印花税，再次上调则到了2007年牛市顶峰阶段；随后在2008年大熊市中两度调低印花税，先从双边千分之三调低到双边千分之一，随后从双边征收改为单边征收千分之一。

　　证监会数据显示，2011年全年累计交易印花税为421.67亿元，当年沪指下跌21.68%；而从2001年6月至2011年底，股市累计贡献印花税5388.91亿元，同期股指涨幅近零。因成交量减小，今年第一季度证券印花税92.32亿元，同比下降30%。

　　但也有机构人士的意见认为基于国内市场的结构，继续降低印花税可能不利于鼓励长期持股。

　　赵锡军亦指出，国内市场历次调整印花税都有直接抑制或鼓励交投的取向，从国内市场的投资者结构看，降低印花税会刺激短线交易。（记者吴敏）

　　不过，记者了解到，目前期货公司很担心此次手续费调降幅度如此之大，交易所很可能取消从去年年底恢复的返还给期货公司的手续费。“现在已经下调30%了，交易所如果不取消返还的30%，那么他们能赚的也不多了。”一位期货公司总经理对记者表示。

　　对于此次四大交易所大幅下调手续费，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对记者分析称，一是管理层想改变长期以来期货行业大交易所、小公司、强客户的局面，二是提高流动性以繁荣期市，三是为了更好地发挥期货业在大宗商品和金融方面的避险、套保需求。

　　此前业内有“国内160多家期货公司赚不过四大交易所”的说法。胡俞越表示，期市新品种大量推出、境外代理等新业务提速、管理层表态支持期货公司兼并重组和上市等消息不断传出，在今年期货业改革创新的主题下，下调手续费拉开了一系列改革创新的序幕。（记者黄锐）

　　（新京报 吴敏）