4月份宏观数据将于下周四公布，瑞银证券首席经济学家汪涛预测4月份数据将显示经济活动出现温和反弹。

　　市场对实体经济活动反弹的时间和力度仍存疑虑。投资者尤其对新增银行贷款的结构、以及贷款增长的可持续性感到担忧。在将于5月10-11日公布的4月份宏观数据之中，这些问题将成为人们关注的焦点。汪涛昨天对本报表示,4月份宏观数据将显示经济活动正在温和复苏，但可能仍不足以消除投资者的全部疑虑。预计4月份新增贷款接近8000亿元人民币，符合瑞银认为应有的水平，但市场可能因为这一数字较3月份有所下滑以及M2增速放缓而感到失望。由于部分存款在银行的季末操控之后流向表外，估计4月份M2同比增速降至13%以下。虽然存款的季末流出现象自2010年末以来已经成为一种常态，但仍可能令投资者感到失望。中长期贷款应当在4月份和二季度开始增长。汪涛预测二季度新增贷款规模将达到2.3-2.4万亿元，帮助GDP增速在投资的带动下反弹，不过需要密切关注新增银行贷款数据及其构成。

　　此外,汪涛还表示,随着出口订单边际上改善，4月份出口增长保持稳定。估计4月份出口额同比增速将从3月份的8.9%降至7.5%。投资需求回升，加上合理的库存水平，可能令进口增长反弹，估计4月份进口额同比增长10%。国内订单的改善应带动4月份工业生产有所反弹。预计4月份CPI同比增速将从3月份的3.6%降至3.4%,二季度CPI同比增速将从一季度的3.8%降至3.3%。

　　“经济增长势头将在二季度持续回升。随着通胀持续放缓，未来几个月货币政策和财政政策将继续按照既定的温和放松的基调实施下去。”汪涛表示，不过，政府也许会出于对经济状况和企业盈利方面的担忧，选择进一步放松政策，令二季度新增银行贷款额超过2.4万亿元。预计这一上行风险将在短期内令投资和周期性行业进一步获益。

　　记者 宗风岚