民族证券发展研究中心副总经理 徐一钉

　　和讯股票消息 2132点以来，大盘已经经过了两轮上涨，截止近日，大盘已经有向下调整的迹象，本轮的反弹是否已经到头？调整将至何处？对于这些投资者关心的问题，和讯网邀请到了民族证券发展研究中心副总经理徐一钉进行解读，他表示，2132点不是今年的最低点，进一步向上拓展空间难度很大。

　　徐一钉表示一直坚持原先的观点，即2132点不是今年的最低点。

　　他认为有几个方面的原因，首先，一方面是货币政策预调微调力度并不是很大，这和2008年底和2009年政策力度很大的调整有很大的差距。而且未来二季度上市公司的业绩恐怕也不是很理想。这个会影响上市公司的一些估值。

　　另一方面，他表示，欧美经济和欧美的债务问题依然严重，最近随着法国大选的结束，除了德国以外，主张欧洲紧缩的一些主权国家的政党在竞选当中是失败的，左翼取得了领导权。那么在这个大背景框架下，不是很利于欧债危机的缓解。二季度欧债危机有可能会出现一些恶化，目前来看欧洲的经济数据也很不理想。

　　徐一钉表示，最新公布的美国的经济数据好坏参半，总体来说是低于市场预期的，在这个背景下，欧美经济恐怕也还面临了比较严峻的考验，这样对中国的出口有很大的影响。在刚刚结束的春季广交会上，我们可以看到从它的完成定单的量来看，是最近三年以来最低的量，也透视出未来的一两个季度中国出口还是面临很大的压力。

　　三架马车投资受制于房地产；出口受制于欧美经济，特别是欧洲的经济；消费目前对中国经济的拉动作用占比是在提高的，但是我们可以从最新的一、二月份社会消费指数看到，如果考虑到通胀因素消费也有放缓迹象。总体来看，中国经济在今年也是面临了很大的压力。

　　最后，从股市本身来讲，中国股市并不缺钱，缺的是赚钱效应。如果有了赚钱效应，很多资金不请自到，从最近的市场中也看到，尽管郭主席呼吁了很多次，包括给市场做一些资金性的引导，但是从两个市场最近一段时间的交易量可以看到，市场成交量始终放不出来，最近一直停留在每个市场大概2000亿的水平，以这个成交量进一步向上拓展空间难度很大。