去年巨亏 6.43亿元的*ST新农(600359)已经到了危急时刻，不仅公司披星戴帽，而且资产负债率已经超过九成，今年一季度再亏2705.43万元。

　　*ST新农之所以走到今天，*ST海龙(000677)可谓“功不可没”。*ST海龙及其子公司新疆海龙，仅在去年就为*ST新农“贡献”亏损高达4亿元以上。

　　似乎在是为危急状态做诠释，*ST新农股价一路狂跌，自2011年年报公布至今的6个交易日，公司股价已经下挫18%左右。

　　股价狂跌 负债率超九成

　　4月27日晚公布的2011年年报，似乎是开启*ST新农狂跌之旅的钥匙。5月3日至10日的6个交易日，*ST新农连续3个交易日“一”字跌停，其他3个交易日的2个也收绿。至10日收盘，*ST新农报收6.66元/股，与4月27日8.12元/股的收盘价相比下挫18%。

　　不可否认，*ST新农股价的连续下挫，与证监会退市新政草稿出台有莫大关系。但另一方面，*ST新农的经营业绩更让人揪心。

　　*ST新农2011年年报显示，公司去年实现营业总收入16.30亿元，但公司净利润巨亏6.43亿元。换一个说法，该公司在去年净利润率低至-39.45%。 除了经营情况之外，公司资产负债情况同样让人心惊。至去年年底，*ST新农总资产为38.21亿元，但公司负债总额高达35.81亿元，资产负债率高达93.72%。*ST新农2012年一季报还显示，一季度公司再度亏损2705.43万元。

　　“毒药”*ST海龙

　　在*ST新农的惨淡业绩中，*ST海龙“贡献”很大。

　　*ST海龙陷入困顿之后，其子公司新疆海龙也陷入泥潭。该公司粘胶短丝实际产量占*ST海龙粘胶短丝实际产量的21.68%，目前已经停产，去年巨亏2.81亿元。除了控股股东*ST海龙之外，*ST新农持有新疆海龙45%股份，公司因此录得-1.26亿元的投资收益。

　　在确认-1.26亿元投资收益之后，*ST新农对新疆海龙股权投资仍有4663万元账面价值，“考虑到新疆海龙目前状况，按100%计提投资减值准备”，这一项又使得*ST新农计提4663万元损失。

　　*ST新农还持有新疆海龙大量应收账款、贷款担保：贷款担保金额为2.52亿元，按60%计提预计1.51亿元；应收账款为已经替新疆海龙偿还银行贷款6255万元，此部分按照60%计提坏账3753万元。

　　除*ST新农在新疆海龙的损耗之外，*ST新农子公司新农棉浆公司也计提了大笔坏账准备，其中应收新疆海龙1.93亿元贷款按照60%计提1.16亿元，应收*ST海龙3813.3万元贷款按照50%计提1906.65万元。

　　经济导报记者粗略估算，仅上述部分就为*ST新农“贡献”净亏损高达4.3亿元左右。

　　保壳任务艰巨

　　*ST海龙对*ST新农的影响还不止于此。

　　针对财务信息披露不实问题，山东证监局对*ST海龙下发了整改通知。去年12月，*ST海龙对财务数据进行更正，并对子公司新疆海龙的财务数据进行了较大调整。

　　本次调整之后，参股新疆海龙的*ST新农以前年度投资收益发生较大变化，也对2008年度至2010年度财务数据作出调整。本次调整之后，该公司2010年的净利润由盈利443万元变为亏损996万元。

　　加上去年再次受累于*ST海龙，曾经的新农开发在本月3日披星戴帽变为*ST新农，几乎没有征兆地站在了保壳的悬崖边。

　　导报记者注意到，*ST新农保壳任务艰巨。除上述极高的资产负债率、受累于*ST海龙之外，另一子公司新农棉浆公司的经营情况也极不乐观，去年巨亏3.84亿元。在退市新政即将实施、今年已过1/3的时间点，留给它的时间已经不多。