浙江跃岭冲刺上市 出口成"双刃剑"

　　证监会3月30日预披露了浙江跃岭股份有限公司首发招股说明书，公司将于近日上会。浙江跃岭此次拟发行2500万股，募集资金扣除发行费用后全部用于“年产230万件铸旋汽车铝合金车轮项目”及“研发中心建设项目”。

　　招股书显示，浙江跃岭产品主要定位国际AM市场，公司生产的铝合金车轮85%以上直接出口到国际AM市场，产品主要销往俄罗斯、日本、东南亚、欧洲、中东和南美等世界上80多个国家和地区。近年来，公司国际AM市场销售增长迅速，2009年-2011年，公司铝合金车轮的销售收入由47,520.30万元增长至86,079.46万元。本次募资项目达产后，公司营业收入将增80,500万元，年利润总额11,419万元，净利润9,706万元。

　　但是，高度依赖出口对浙江跃岭是把"双刃剑"，在全球经济不景气的当下，公司这种以出口为主的经营模式也变得风险陡增。由于人民币的升值以及产品成本的上升，国内生产的车轮产品在国际市场上的价格优势被逐渐削弱；同时，国际贸易保护主义有所抬头，欧盟等国家对原产于中国的铝合金车轮征收22.3%的反倾销税；而且，出口退税对于公司利润影响也较大。目前国外经济仍不明朗，使得公司业绩增长延续性堪忧。

　　另外，随着主要原材料铝的价格近些年的大幅上涨，以及劳动力成本的飙升，使得浙江跃岭的整体毛利率呈现下降态势。数据显示，公司的主打产品涂装车轮的毛利率从2009年的23.71%下滑至2011年的23.14%。浙江跃岭也坦言，我国汽车零部件行业在经过高速增长和高利润水平之后，开始进入稳定增长阶段，利润率逐渐趋于社会平均利润率水平。[详细内容查看专题：浙江跃岭冲刺上市 出口成"双刃剑"]