市场资金面日显宽松。昨天，中国外汇交易中心公布的数据显示，上海银行同业拆放利率（SHIBOR）全线下跌，已连续4个交易日出现全面下跌。而银行间市场回购定盘利率也全线下挫。

　　隔夜SHIBOR昨天大跌35.29个基点，跌破2%大关，报收1.9221%，创一年多以来新低。隔夜SHIBOR前一次处于2%以下还是在去年4月20日，当日为1.76%。7天SHIBOR昨天下跌4.34个基点至3.1433%；14天SHIBOR下降7.08个基点，报于3.3975%；其余中长期SHIBOR品种都有不同幅度的下调。

　　回购定盘利率的隔夜品种昨天下跌34.4个基点，跌幅最大，报于1.9560% ；7天期品种跌6.28个基点至3.1572%；14天期品种跌7个基点，为3.4%。

　　上周央行进行非常多样的公开市场操作，正回购伴随逆回购操作总共实现净投放410亿元，并且通过国库商业定存释放资金达600亿元。同时，上周连续19周停发央票。

　　由于近期公开市场操作向市场注入大批现金，市场本来对下调存准率的预期有所降低。但前天晚上，央行仍决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　高华证券宏观经济学家宋宇认为，银行间市场利率自5月初起已降至一年以来的最低水平，因此单从银行间流动性管理的角度而言，现在并没有迫切的需要下调存款准备金率。不过，在其他条件等同的情况下，下调存准率有助于进一步放松银行间流动性，从而推动政策放松进程。所以，本次下调存准率可视为一个政策信号，表明政府在4月份实体经济活动放缓的情况下进一步放松政策的意愿，存款准备金率很可能进一步下调。