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　　周二国内商品市场在完成盘中的下行冲击后，部分品种可能已经形成阶段低点，我们在盘中也看到空头资金借机获利回吐的表现，在目前炒作事件冲击，没有持续系统风险冲击的情况下，尊重各品种的基本面属性变化，兼顾走势上的乖离率和价差结构变化，对于后期操作还是很重要的。

　　从周二金属的走势节奏对比，沪铝在16000元一线有多头守护意愿，期价抗跌节奏也最明显，沪锌是近期形成下行通道的品种，周二出现轻微回吐的滞跌抵抗状态，沪铜跳空收星线，空头压制在尾盘有松懈，铜上仍看不到多头主动性，以短空回吐减仓为主，金属品种节奏分化。铜目前看55000-54000元区域是阶段对称还原价区，目前没形成顺畅的下降通道，短线乖离率不大，这种情况下铜价的修复以横向修复为主，周一内外盘破位阴线的技术意义都明确，反弹空间没有吸引力。锌铝在成本价区一线有抗跌守护的情绪，走势状态未见回稳，资金参与力度未见增加，所以还是偏弱震荡的节奏对待较好。

　　在金属品种下跌节奏反复且各自分化的情况下，空头资金参考的预警信号，目前可以技术上的乖离率和期现价差结构来进行评估。从短线乖离率来说，铜锌铝的下跌乖离率都未到吸引技术盘的程度，尤其是铜。价差结构变化看，沪铜的近月价差周二没有扩大，近月在交割前没有保持抗跌状态，短线先看换月后的补价差力度，目前沪铜的远期价差拉大到1000元水平时有支持，沪锌和沪铝形成反向价差结构时不宜跟空，因为在通常的买家感兴趣的低位，远期多以升水出现，不会轻易给抄底的人买便宜的机会。

　　短线分时走势上，沪铜反弹压制在周一收盘价一线，大致参考沪铜指数的56200元水平，下方测试的价位继续看55000元整数关水平，沪锌期价反弹压力目前在15150元一线，下档支持参考14800元一线，沪铝反弹压力在16100元一线，下档支持参考15900元一线。

　　金属主力持仓席位调仓对比，沪铜主空未松懈，有主多减仓，整体持仓结构略偏多，沪锌主多试探力度增加，但整体的持仓结构还是偏空的，沪铝持仓结构偏多，主空兑现增加。金属持仓结构调整状态与走势吻合，铝上有守的意愿，锌下跌开始滞跌节奏，铜上资金压制下行的状态延续。

　　操作建议：沪铜持空，沪铝日内反弹做空，不留仓，沪锌日内反弹做空下行换手交易，靠近去年底平台支持区域，不考虑留空，转为日内交易。

　　来源:《金融投资报》

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