周三资金面维持宽松，资金成本继续小幅下降，隔夜和7天回购利率各下行4BP至1.83%和2.79%，下周随着存款准备金释放到位，回购利率有望进一步下降。

　　在宽松资金面的助推下，债市表现近乎疯狂，整体收益率全线大幅下行。利率市场上，剩余9.8年的国债120004收益率下行5BP至3.36%；剩余6.8年的国债120005成交在3.17%，收益率下行达7BP；剩余4.8年的120003成交在2.76%，小降1BP；而3年期的120007收益率下行7BP至2.58%。政策性金融债收益率下行幅度更大，剩余6.8年的非国开债120303和120401收益率从3.88%附近下行至3.81%，降幅7BP；5年期的120304收益率同样下行7BP至3.58%；短期限的3年期120301成交在3.33%，降幅更是达到14BP.

　　信用市场方面，利率产品的全线下行给高等级信用债留出了空间，接近10年的12中石油02和11国网债分别成交在4.80%和4.79%，收益率较上周下行超过20BP；剩余6.7年的12中石油01成交在4.60%附近，较前一日下行10BP。中短期品种中，周三招标发行的5年期12中石油MTN1中标利率为4.35%，较本周指导利率低了23BP，较为准确反映了该品种当前市场收益率水平，受其影响，同为5年期超AAA的12神华MTN1亦成交在4.35%；其他AAA级的短融收益率继续大幅下行，12华能集CP01成交在3.75%，资质稍差的12津城建CP01收益率也降至4.25%的低位。低评级品种也有不错表现。预计信用市场这一趋势还将持续。