伴随着5月份的需求回暖，糖市将出现价格修正回暖走势，但如果让糖价再度走高，也许市场会更加不放心。二季度郑糖运行参考区间：1209合约为6200-6600元/吨，1301合约为6150-6500元/吨。

　　回顾糖市2月以来的表现，或许会令久战沙场的投资者想起美豆市场去年年中的那次戏剧性的盘面，在持续较长时间的横盘震荡整理之后，市场放量击穿区间上沿，出现大快人心的一次上冲行情，记得那时部分市场人士认为美豆会冲击至1500-1550美分，甚至是历史高点，而就在市场一片涨声的背后，则“策划”着一场惊世骇俗的表演。现在看来，糖市重蹈覆辙，似乎带了些讽刺的味道。

　　笔者曾在4月6日当周的周度报告当中，以《市场氛围转好激发糖市最后一击》为题，意在提示投资者，虽然技术指标均指向利好，久盘之势即将打破，但基于基本面的具体分析来看，市场很难支持糖价高位运行，随着国内市场最大的心理支持——“收储”的逐渐淡去，全球本季最终的产糖量多数明显提高，远好于此前市场一贯的略微悲观的预期。因此，既不违背短期糖市突破的意愿，但更要理性的对糖价进行定位，那么糖市很可能出现多头能量的释放，在最后一击过后呈现出震荡回落格局。但市场总是会给人带来意外的表现，在紧接下来的一周快速上涨，迅速释放能量，随后乏力，再而衰三而竭，最后演化成目前这样的局面。

　　从本年度糖市的基本数据上看，并没有实质性的利好支撑，即便是收储因素存在，对市场带来的影响仅是短时间爆发性的。从前六次收储的情况来看，结果并不尽如人意，而市场不愿交储的原因则归结于，糖企仍然看好后市。5月对糖市来说是个需求逐步回暖的时节，或许更加是这些看好后市的市场人士最后的一个参考标的，如果市场价格再不出现好转，很可能其中很多人都会沉不住气。而从期货市场上来看，价格仍然在诸多利空消息影响之下呈阶梯式回落。5月10日第一批第七次收储成交明显好转，而相比之下成交价格并不比前期高，但明显的是比每况愈下的期市和电子市场要高很多。

　　恰逢笔者写本文之际，糖市出现止跌企稳迹象，1209合约在接近6250的位置出现支撑。虽然仅是下跌中的一次小幅反弹，但这次反弹又有些不同寻常：国际糖业组织2011/12年度供应过剩预估从2月份时的517万吨上调至648万吨；印度政府正式取消2011/12年度糖出口限制；泰国2011/12榨季生产已经结束，产糖1020万吨，且高于1000万吨的预估，接下来的出口量也或将创历史高位。另外，国内市场截至2012年4月底，累计产糖1145.33万吨，累计销售食糖580.96万吨，累计销糖率50.72%。一季度的进出口情况对于糖市来讲也会形成一定压力，加上走私糖等隐患，实际上，糖市真正的春天还未到来。