周三，银行和地产板块均出现较大幅度下跌，如此态势表明期指仍会继续探底。

　　银行和地产板块占沪深300指数的权重接近20%，目前均处于箱体振荡状态。由于这两个板块的基本面有着很大的相关性，因此走势非常接近。和房地产有关的信贷约占银行全部信贷额的20%，如今地产板块受调控影响不见起色，也拖累了业绩较好的银行板块走势。

　　从银行和地产两大权重板块的箱体运行走势，可以看出几个问题：1.市场资金供给不足，业绩优良的银行板块也无法吸引到更多的资金；2.在房地产行业没有起色的情况下，与之相关的消费行业，如家电、汽车等也会步入衰退周期；3.占沪深300指数其余80%权重的个股走势，是影响近期指数走势的决定性力量。

　　此外，我们发现，银行和地产板块往往领先沪深300指数形成阶段性头部和底部。以银行股中权重最大的招商银行为例，该个股走势在2010年10月18日到11月8日期间构造了头部，领先沪深300指数近15个交易日。银行和地产板块走势领先股指出现转折的原因是，在没有资金介入的情况下，此类板块上冲动能不足，容易形成头部；而在市场下行过程中，上述板块受到市盈率和净资产率因素的支撑，容易先行探底。

　　按照以上的规律，近期沪深300指数若要形成阶段底部，前提是银行和地产板块再次回落到支撑平台。根据以往经验，下跌中的银行板块一旦横盘4个交易日，股指便宣告探底成功。目前，虽然部分银行板块个股已经回落到支撑位置，但地产板块仍处在相对高位区域。此外，在3月14日股指形成的头部区域，市场存在大量套牢盘，5月初降低交易费利好出现后，市场也形成了许多套牢盘，股指年内向上突破的概率不大。

　　根据银行和地产板块走势并不能精确判断股指的转折点，因为当这两大板块不再下行的时候，其他行业板块仍有可能走低。我们还可以参考煤炭和有色两个板块的走势以及市场热点的持续性进行综合分析。（华证期货 王炜）