早已陷入资不抵债境地的*ST海龙(000677)，终于将进入破产清算程序。20日晚间，*ST海龙披露，潍坊市中院已经受理建行潍坊寒亭支行对其进行重整的申请。

　　据悉，作为*ST海龙债权人，建行潍坊寒亭支行以公司无法偿还借款本金6045万元及利息，且资产不足以清偿全部债务为由向法院申请对其进行重整。潍坊市中院于18日作出裁定，认为*ST海龙资产不足以清偿所有债务，经营状况持续恶化，破产重整有利于整合现有资源，提高对债权人的清偿率。不过，法院尚未指定管理人，信息披露责任人目前仍为*ST海龙董事会。

　　根据深交所上市规则，该公司股票将于今(21)日停牌一天，22日复牌交易。自复牌之日起20个交易日后，该公司股票将停牌(预计于6月19日起停牌)，至法院就重整计划作出裁定后，向深交所申请复牌。

　　事实上，对*ST海龙而言，破产重整或是现实的选择。在巨额负债的背景下，如果债权人一味追债，ST海龙财务窟窿将会越来越大，盘活公司将变得相当困难。而采用破产重整则有助于起死回生，且可以较好处理或有的隐性债务问题。

　　经济导报记者注意到，由于资金紧张，*ST海龙近一个多月内又新增逾期贷款逾亿元。截至5月15日，该公司在金融机构逾期贷款已达9.57亿元。截至一季度末，*ST海龙归属于上市公司股东的所有者权益为-10.04亿元，资产负债率高达117.93%，远超警戒线。此外，由于一季度经营活动收到的现金减少，一季度末货币资金比去年年底减少50.39%，为1.84亿元。

　　*ST海龙16日还公告称，今年4月11日至5月15日，公司新增逾期贷款1.03亿元；前期公告的逾期贷款总额中6500万元由承担连带责任担保的公司代垫偿还。*ST海龙表示，上述逾期贷款尚未对公司及控股子公司生产经营造成重大影响。

　　然而，上述逾期贷款中，既有子公司为*ST海龙贷款提供担保，又有*ST海龙为其子公司贷款提供担保的行为。

　　上市公司及其子公司之间的担保行为本无可非议，不过发生在*ST海龙身上则备受质疑。*ST海龙去年全年亏损高达10.13亿元，由于2010年和2011年连续两年亏损，公司已被实施退市风险警示。由于粘胶短丝市场低迷，*ST海龙今年2月曾宣布，控股子公司新疆海龙化纤有限公司停产，而该子公司粘胶短丝实际产量占*ST海龙实际产量的21.68%。

　　今年一季度，*ST海龙又亏损1.49亿元。同时，该公司在2011年年报中被会计师事务出具了“非标”意见。导报记者统计发现，至一季度末，其逾期借款及票据金额合计约17亿元，且银行借款难以获得展期。

　　近期，*ST海龙也多次发布贷款逾期公告，且债务诉讼不断，债务危机逐日升级，而重组仍未取得实质性进展。今年3月底，ST海龙在停牌7个多月后复牌，至今其股价跌幅已近四成。

　　根据导报记者调查，当地政府此前曾协调相关部门召开了一次专题会议，初步决定走破产重整的路子，全力保壳。按照《破产法》规定，单个债权人的追债行为将变得无效，应由集体申报债权，再按公司资产状况集中偿付。然而，有债权人担心，这对全体债权人来说未必是好事。因为状况堪忧的*ST海龙一旦破产重整，清偿率可能相对较小。因此，面临巨额债务和担保的*ST海龙，破产重整之路绝不会轻松。

　　值得关注的是，如果*ST海龙重整的话，谁将是接盘方？目前来看，潜在接盘方尚未有任何“出水”的迹象。