瑞银：国美评级升至买入下调目标价至1.9港元_经济台

　　5月21日消息，国美早前公布，预计今年第一季度同店销售增长为负，主要由于去年基数较高。瑞银发表研究报告指，预计国美仍有成本压力，料其首季盈利同比下跌15%至4.69亿元(人民币，下同)，净利润率亦会收窄至3.3%。

　　瑞银指，该行将国美2012年至2014年度的每股盈利预测各下调8%，同时将国美的目标价下调10%至1.9元，但指国美股票已超卖，因此将其评级由“中性”上调至“买入”。

　　该行指，国美的电子商贸业务由於上线及离线系统产生协同效应，该行预期今年毛利率可由去年的负6%改善至正的5%，预期业务今年收入60亿元，惟仍然会录得5.7亿元的净亏损。瑞银续指，新一轮的补贴措施只能略为增加销售，未能成为增长动力，将公司除息税前盈利率下调0.4个百分点至4%，按年持平。

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