温总理稳增长的讲话表态振奋市场信心的同时，其他政策也陆续营造温和利好氛围。一方面是对铁路、基建等传统投资项目的重启以及养老金入市比例等，另一方面是给予民间资本投资方向的指引，“新36条”加快推进速度，温州的金融改革试点以及鼓励民间资本投资交通运输领域度是这一政策加紧落实的写照，而发改委表示5、6月份将陆续制定出台一批实施细则鼓励和引导民间资本投资健康发展而制订的细则将密集出台，也为大盘的题材更新提供了相应的想象空间。

　　从政策思路来看近期相对比较明晰，4月份宏观数据的不理想给政策出手托底提供了相应的理由，这也给予了市场一定的信心恢复。从表态讲话和已经陆续亮相的政策导向来看，基本上还是延续了温和修补的基调，不可能大力度出手、更不可能4万亿重复，这在根本上还较难扭转经济增速下滑的状态，市场信心也不可能大力度的扭转，从而对政策托底上行的高度不能太过乐观。而从政策导向来看，无论是高铁、基建、还是鼓励民间资本投资，投资还是拉动经济的主要力量，经济转型仍不可能一蹴而就，这些政策要想给市场带来非常大的想象空间还是困难的，所以市场非常清楚参与政策游戏之后的结果、也就是说政策利好效应的市场持续度较差。

　　前期已经活跃过的高铁等政策利好热点正在陆续退潮，而水泥、机械、地产等新酝酿热点也不太可能持续。从后续政策来看，边际效用递减状态下仍然还有机会可挖，延续投资思路可以考虑核电板块，而鼓励消费思路可以考虑家电、家具等补贴政策利好的板块。（海通证券研究所）