温总理在国务院常务会议上的讲话,表明为了保障经济稳定发展,将推进“十二五”规划重大项目按期实施,启动一批事关全局、带动性强的重大项目。节能环保位列第二,仅排在铁路之后;

　　脱硝工程、垃圾无害化处理、污水设施建设总计大约7000亿的投资规模,将有效的拉动上游管材、水泥、机械、仪器仪表等行业发展,契合拉动经济与结构转型的双重主题;

　　中央层面对脱硝减排的决心不减。我们认为规划的火电脱硝目标将按计划完成。2012~2014年是脱硝工程的高峰期,2012年同比增速最高。我们预计总的投资需求约为1000亿左右,产业链内的优质公司均能够从中受益;

　　生活垃圾无害化处置已有具体规划。焚烧将是未来主要的处理方式,占规划1730亿元投资的50%以上,预计“十二五”将新增百余座电厂。固废处理行业龙头将受益。并且在中央加大投资的导向下,选址问题带来的工程滞后有望改善;

　　城市生活污水设施建设投资在“十五”“十一五”均超额完成,“十二五”4300亿规划完成不存在障碍。其中再生水部分的304亿规划将直接提升MBR的市场空间,行业龙头是直接受益者;

　　我们认为在“十二五”投资落实的大背景下,有竞争优势的行业内龙头将实质受益。推荐碧水源、国电清新、维尔利、龙净环保、雪迪龙

　　相关报告请参考我们近期的《业绩“悬崖”已过,“潜伏”在“黎明之前”-2012年环保行业中期投资策略》,《高规格、大投入、重落实、全覆盖-《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》点评》,以及《生活垃圾投资高增长,东部地区优先垃圾焚烧-点评》。（国泰君安证券）