从去年底开始，债市受到的利好推动明显大于股市，场内债基也因此受到资金追捧，折价幅度大幅收窄，部分品种的溢价率也进一步提高。业内人士预计，年内有望降准两次，债市的慢牛格局仍会延续，目前仍是配置债基的合适时机，其中信用债和可转债两类债基应该多加关注。

　　债券初现牛市行情

　　去年年底至今年一季度的债券市场走出一波“快牛”行情。wind数据显示，债券基金今年首季收益超过1.6%，年化回报超过6%。非上市的开放式债基中工银、南方、鹏华等表现出色。截至5月22日，工银添颐A的净值增长率超过10%，工银添颐B、工银添利A/B的净值增长率也均超过9%，领跑146只激进债基。一级债基南方多利A/C净值增长率9.08%和8.96%，在同类基金中排名第一、二位，同期一级债基平均净值增长率4.73%，其余的纯债、偏债基金也在同类排名中处于靠前位置。

　　上市的创新债基方面，海富通稳进增利B、富国汇利B、万家添利B今年以来的净值增长率分别达25.49%、23.17%、22.46%，不仅大幅跑赢同类，还遥遥领先于很多股票型基金。在此情况下，基金公司也加大了债券基金的发行步伐。Wind数据显示，今年前4个月共有15只债券基金成立，其中易方达的纯债基金发行规模超过80亿元。而截至5月16日，正在发行的债券基金则共有9只。

　　新基建仓先配债券

　　基于未来行情震荡但底部逐步抬高的判断，不少新基金的基金经理表示，目前的市场环境特别强调做好大类资产配置，通过控制权益类仓位平衡风险与收益。安信策略精选拟任基金经理陈振宇向记者透露，该基金建仓初期更倾向于配置债券，提高债券比例。

　　鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢指出，从去年年底到现在，债券市场出现了较为明显的涨幅，但现阶段说债市处于牛市行情的尾声为时尚早，虽然相对于前期而言，债券市场最好的投资时机已经过去，在目前宏观经济走势较弱的大环境下，债券市场仍然存在较好的投资机会，这有利于保本基金安全垫的积累。因此，新基配置适当的债券是必不可少的。

　　纽银稳健双利债基的拟任基金经理李健表示，随着货币政策进入稳健宽松阶段，政策面和资金面推动债券市场向好可期，因此新基金80%以上的资金将配债券，20%左右的资金做权益类投资，随着一年期央票利率走低，加上公开市场逆向回购工具的启动，都有利于债券市场的走好。工银添颐基金经理杜海涛也表示，债市有望迎来牛市下半场，未来债基仍有较好投资机会。

　　两类债基最被看好

　　今年以来，债券市场整体表现为结构性行情，对比利率产品，信用债的表现大幅领先尤为突出。南方基金固定投资部总监李海鹏认为，未来经济如仍处于疲弱状态，利率产品走强，信用债也将随之上涨；若经济在政策推动下复苏，信用利差收窄，信用债相对利率产品更有优势。相关信用债基金势必将从中受益，并且投资信用债基金“纯度”越高受好。建信基金经理彭云峰则看好可转债，他认为，可转债收益高于普通债券，风险低于普通股票，平衡了收益与风险之后，可转债更有吸引力。此外，陈振宇还表示，债市强势有望继续维持1~2个季度，在严控信用风险的前提下，高收益企业债为现阶段首选，另外，金融债也是比较好的配置品种。