《商业银行资本管理办法(试行)》，拟于2013年1月1日开始实施。东方证券今日发表研报对此进行点评，称银行业面临着短周期和长周期基本面向下的压力，但是继续看好银行业投资的风险回报率。

　　研报称，本次报道内容比较简略，因此无法对条文进行细化比较。但上述的报道内容，基本与前期的公开征求意见稿相吻合。判断没有发生重大修改。

　　研报称，银行再融资接近尾声。2009年7月以来，中国银行业经历了一波再融资去杠杆的浪潮。由于这一过程中监管要求也是日渐明确和提高的，因此融资潮初期就完成融资的民生、招行、交行等银行都发现锚定的资本目标仍不符合提高后的监管要求。因此，今年以来宣布融资计划的主要是这些银行。

　　研报提出，1，银行规模增速已经逐步降低；2，在监管层推动下，分红率也有所下降，因此完成此次融资之后，当前上市银行的再融资需要基本就已经得到满足。此轮银行再融资接近尾声。

　　研报预计，银行业面临着短周期和长周期基本面向下的压力。短周期来看，贷款质量反弹、息差下降是大概率事件；监管长周期来看，未来利率市场化、脱媒化和存贷款市场分散化会进一步推动银行ROE回归15%以下的社会平均水平。即使如此，银行当前接近1倍的2012年PB仍然充分反映上述悲观预期，当前价格比长期价值低了1/3以上。研报继续看好银行业投资的风险回报率。

　　（《证券时报》快讯中心）