尽管A股市场“放低身段”，但上市公司大股东对后市似乎仍不乐观。今年上半年，两市共有354家上市公司股东减持自家股票。截至上周五，6月份以来，产业资本净减持14.67亿元，其中增持部分金额为2亿元，日均增持仅1800万元，然而今年前5月的日均增持金额分别为2.03亿元、0.92亿元、0.65亿元、0.19亿元、0.21亿元，相比之下，产业资本在6月前半月的增持水平已创出年内新低。

　　今年前6月，产业资本净减持金额分别为9亿元、29.53亿元、56.99亿元、20.02亿元、58.1亿元、14.67亿元。其中，前6月减持金额依次分别为39.44亿元、48.81亿元、23.14亿元、71.25亿元、62.67亿元、16.68亿元；今年前6月的增持金额分别为30.44亿元、19.28亿元、14.26亿元、3.12亿元、4.57亿元、2亿元。在减持背后，股份解禁、经营需要、实现收益成为套现走人的理由。

　　德邦证券投资顾问胡青表示，总体看来，产业资本今年的减持力度震荡回落，但增持热情也同样逐月递减，因此仍然呈现出净减持状态。经历前期的低点后，产业资本减持力度有所回升，这也导致了净减持水平略有回头，但对比近几年的数据可以发现，当前的净减持水平并不算高，总体处于安全水平。

　　胡青认为，今年以来，产业资本的活跃度有逐步降低的迹象，无论增持还是减持，都处于近几年来较低的水平。产业资本在二级市场中属于惯性抛售的角色，其占流通市值的比例已超过50%，可以说是市场中最大的卖方，如果其抛售活跃度降低，甚至频现增持，那么对于市场信心修复、止跌回升的意义重大。

　　历史数据表明，产业资本在绝大多数时间都呈现净减持状态，只是程度太小有所不同，尽管这种趋势在今年仍未改变，但数据显示，年内仍有超过150只个股先后876次获得了产业资本的增持。值得注意的是，在876次增持中，有739次为高管增持，占比高达84.36%。在今年净减持的背景下，净增持的个股愈发罕见，这些为数不多的受增持个股也就成为了“稀有品种”。

　　“增持可能意味着股票价格被严重低估，后市存在上涨的机会，而上公司高管增持比公司股东、个人股东的增持更有意义。”广发证券策略研究员罗军表示，历史研究表明，高管增持在不同市场环境下效果也有不同：牛市中可获得较高的绝对收益，熊市中可以获得良好的超额收益，而震荡市中也具有相对较好的长期超额收益，尤其是那些中小市值、增持比例不低于0.05%、增持公告滞后时间不超过60日的个股。