【《财经》(博客,微博)综合报道】

　　21世纪经济报道，6月26日，上证指数早盘跳空低开，盘中2203点创下5个多月来的新低。午后在券商、房地产、海南、黄金等板块的带动下一度强势翻红，然而最终因买盘力量不足，指数收于2222.07点，下跌2.04点，跌幅为0.09%。

　　虽然相比于前两个交易日接连出现的1.40%、1.69%剧跌，跌幅已减小，但自6月以来上证指数走低150个点。

　　从交易量来看，沪深两市较前一交易日进一步萎缩，各为472亿元和532亿元，其中沪市成交量亦创今年2月份以来的新低。

　　对于大盘先抑后扬走势，一位大型券商资管产品投资经理称，“节后顺势下探，主要受节前外围欧债局势以及最新公布的汇丰中国PMI本月初值创7个月来新低的影响。”

　　6月21日，汇丰公布6月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值，从5月份的48.4降至48.1。

　　“二季度A股市场迎来一波上涨但未能延续，市场可能认为国内经济还没有扭转下滑态势。”该券商资管人士进一步表示。

　　其实，短期内市场对大盘反弹走势并不乐观。

　　上海一位券商研究部经理则表示，“今天反弹整体还是较弱，我们认为是下跌过程中的结构性反弹，短期内还有进一步下探筑底的可能。”

　　上海证券研究报告显示，“大盘在破位下跌的同时，成交量并未见放大， 上周二沪市更是创出506亿元的阶段地量，因此虽然在技术上已形成一个较明显的破位，但市场做空动能并不大。”

　　近三个交易日，上证指数分别下跌幅度为1.4%、1.63%和0.09%。但成交量仅仅为547亿元、548亿元和472亿元。

　　西部证券亦比较乐观的表示，“经济运行拐点的出现是市场改变弱势运行格局的重要前提，市场估值水平创出低以及政策利好持续累加，使得大盘下跌空间有限，大盘近期的持续调整或在积蓄下一轮反弹的动能，市场强弱转换的时间窗口有望在7月中上旬出现。”

　　尽管6月份A股市场在2300点附近震荡后选择了向下突破，但此番下跌空间或有限。

　　刘振涛表示：“短期大盘甚至还有可能击破1月份低点2132点，但下行空间有限。从技术层面看，今年上半年上证指数整体围绕2300点上下200点范围震荡，端午节前后下跌使得形成了"M头"形态，具有半年跨度的"M头"形态在底部很有可能形成一波上升走势。”

　　多位市场人士亦称，从结构上讲，目前的A股走势颇像2005年下半年有重新探底998点之势，股市没有赚钱效应。

　　但目前股市运行的经济环境与2005年还是有较大的区别。

　　从资金流向看，2005年实体经济、房地产行情比较景气，一部分资金流向实体经济和房地产，一部分资金流向股市并促使了2006年-2007年的大牛市；而如今实体经济、房地产纷纷熄火。

　　刘振涛对于目前行情发表了看法，“股市低迷，为什么还加快IPO？一定程度上是为大量资金涌入股市做准备。盘子大了，防止指数一下子冲得很高。其实，上半年降息降准等利好，股市并不买账，而是在等待股市内外环境的一个上涨合力。”

　　也有私募人士表示，“实体经济短期难以好转下，为避免经济增速快速下滑厉害，需要有替代实体经济的虚拟经济（金融市场）。从政策上看，今年上半年一些列政策主要针对金融市场发展。”