【2012陆家嘴论坛专报】

　　上海交通大学高级金融学院副院长吴国俊今日在陆家嘴论坛上称，有一个事情要提醒国内的市场设计者，就是场外市场的欺诈情况比较多，研究发现，绝大多数市场操纵的案例都是在场外市场发生的。他同时称，中国满足挂牌条件的企业数量巨大，相信几万家是轻而易举的，不应该让一家机构垄断重要的业务。

　　通过对比纳斯达克，吴国俊称，有一个事情要提醒国内的市场设计者，就是场外市场的欺诈情况比较多，研究发现，绝大多数市场操纵的案例都是在场外市场发生的。所以美国证监会对场外市场交易有一个特别的警告，尤其专门提出场外市场不是上市。

　　另外，吴国俊提醒，对场外市场发展，正确的议题对场外市场非常重要，首先场外市场不太可能成为重要的融资渠道，因为在整个挂牌过程中一般不能做融资，另外场外市场也不太可能成为很有流动性的市场，相信对绝大多数在场外市场挂牌的企业流动性将是非常严重的问题。

　　对中国场外市场的发展方面，吴国俊建议，中国要建立多个区域性场外市场，而不是全国单一的场外市场，要允许跨区域的挂牌交易。

　　吴国俊称，中国满足挂牌条件的企业数量巨大，相信几万家是轻而易举的，不应该让一家机构垄断重要的业务。另外由于微型企业有严重的不对称，投资者对本地企业有信息上的优势。所以有时候做区域性的交易中心还是有它的价值。市场之间互相竞争可以改善服务，降低成本，促进创新，这就要求跨区域的挂牌，以防止区域内的垄断。