沪深股市上周在震荡下跌中结束了上半年的行情。步入7月份，下述四大因素将影响股指的运行，总体看，利空因素逐步消化，但A股上涨仍缺乏动力。

　　1.二季度经济难言乐观

　　汇丰银行发布的6月中国制造业PMI初值为48.1，为7个月以来最低。

　　2012年6月及第二季度主要宏观数据将在7月9日至13日陆续发布。从5月数据及近期国内外经济形势来看，6月出口、消费数据存在下行压力；而受益老项目开工、新项目加快上马及楼市回暖，固定资产投资将企稳回升。

　　综合来看，二季度GDP增速将进一步回落，国内经济暂难乐观。

　　2.通胀明显回落

　　伴随经济持续下滑及国际大宗商品大跌，食品价格、非食品价格的回落以及翘尾因素的叠加，将共同推动6月CPI大幅回落，市场预计6月CPI同比可能降至2.5%以下。

　　通胀快速回落无疑拓展货币政策的调整空间。预计6月份信贷可能在上月接近8000亿的状态下再度走高，再次降准的可能性依然存在。

　　3.多举措推进长期资金入市

　　目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。

　　6月20日，证监会公开征求意见，制定新规降低基金公司准入门槛和业务管制，进一步放松基金开展专户业务的管制；同时，降低QFII资格要求，放宽持股比例限制等。

　　4.中报业绩增速总体下滑

　　截至6月28日，沪深两市共870家上市公司披露了2012年中报业绩预告，其中506家公司预告业绩正增长，占发布业绩预告公司的58%，356家公司预告业绩负增长，占发布业绩预告公司的41%。

　　从大幅预增预减情况看，共有162家公司净利润预增幅度超50%，185家预减幅度超50%。从中报预告来看，预增的幅度比往年要低，很多都是略增，而增速超过100%的也占比不高。