券商给出的价格区间差高达8.23元

　　商报记者 王正达

　　商报讯 乔治白作为中国职业装定制第一股，昨天是其新股申购的日子，发行价每股23元，相对市盈率24.73倍。而各个券商给出的合理价格区间差高达8.23元。

　　作为乔治白上市的承销商，华泰联合证券研究员程远、丰婧、张蕾表示，募投项目提高职业装营销中心数量、扩大产能，未来高成长可期。建设12个职业装营销中心和7个直营形象店，此举将有效巩固公司在职业装行业的地位并扩大其在全国市场的覆盖面。建设年产20万套西服、100万件衬衫生产项目，陆续投产后有效降低生产成本，同时可以缓解公司产能压力，提高盈利能力。预计公司2012-2014年的EPS分别为1.24、1.46、1.94元，合理价值区间为21.99-26.23元，对应2011年市盈率为22.9-27.3倍，对应2012年预测市盈率17.7-21.2倍。合理价格区间最高位26.23元，是这次所有乔治白研报中最高的券商。

　　银河证券研究员马莉则认为，公司2012-2014年摊薄后EPS为1.25、1.61、2.05元， 结合A股同类上市公司市盈率，并考虑到公司的成长性，给予公司2012年18-20倍市盈率，对应的合理估值22-25元。长江证券研究员雷玉表示乔治白2012-2014年的全面摊薄EPS分别为1.24、1.62和2.1元，2012年合理PE为18-20倍，对应估值区间为22.32-24.80元。两家券商的合理价格区间相差无几。

　　最保守的要数安信证券股研究员赵志成的报告。他认为，乔治白2012-2014年EPS分别为1.13、1.32和1.70元。考虑到同类公司的估值水平，给予公司2012年16-17倍的市盈率，公司合理定价区间为18.0-20.0元。

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