评级观点

　　经联合资信评估有限公司跟踪评级，确定维持北京京客隆商业集团股份有限公司主体长期信用等级为AA-，评级展望为稳定，并维持“11京客隆CP01”的信用等级为A-1。

　　跟踪期内，北京京客隆商业集团股份有限公司(以下简称“公司”)凭借在网络布局、分销系统运营、分销规模与品牌知名度等方面的综合优势，店铺数量及经营规模稳步提升，营业收入实现平稳增长，盈利能力稳定，债务负担有所下降。

　　考虑到北京市经济的持续发展，居民消费能力强劲，公司经营的区位优势明显；随着门店的增加以及新店减亏，公司收入和利润水平

　　有望继续改善。联合资信对公司评级展望为稳定。

　　综合考虑，联合资信维持北京京客隆商业

　　集团股份有限公司AA-的主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“11京客隆CP01”A-1的信用等级。

　　优势

　　1.公司日用消费品的零售批发业务受宏观经济变化影响不大，行业整体抗风险能力强。

　　2.公司自有的现代化中央物流系统、信息管理系统有效支撑了零售和批发业务的稳步拓展。

　　3.跟踪期内，公司通过改善经营管理、提升配送分销系统运营效率，分销网络稳步拓展，营

　　业收入稳定增长。

　　关注

　　1.零售行业竞争加剧，对大卖场业务影响尤为显著。

　　2.跟踪期内，公司存货大幅增加，经营活动现金流有所弱化。

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