作为境内首批跨境ETF(交易型开放式指数基金)，华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF9日在内地正式公开发行。这也意味着为内地投资者投资香港股市提供通路的“小港股直通车”已高调启航。

　　近年来A股市场持续震荡，越来越多的内地投资者转而放眼海外市场，试图通过全球配置规避单一市场的投资风险。身为国际公认的亚太地区五大成熟市场之一的香港市场，开始进入众多内地投资者的视野。

　　香港以其得天独厚的地理位置和制度优势吸引了众多跨国企业前往上市。统计显示，截至今年5月末，港交所以2.32万亿美元的市值规模，在全球排名第六位。

　　在此间多家投资机构看来，除了拥有完备的监管和法律体系，资金进出完全自由外，香港股市具备成熟理性、估值较低、股息率高的优势，适宜在股价合理区间启动长线配置。

　　此前，由于缺乏直接投资的便捷通道，看好香港市场投资价值的内地投资者只能通过QDII或香港驻内地的经纪公司进行“曲线投资”。

　　一些内地股民则利用商务或旅游的机会，直接在香港开户投资港股。选择这一方式，不仅要考虑资金进出的问题，还面临较高的投资成本和汇兑损失的风险。

　　这也使得被称为“小港股直通车”的境内首批跨境ETF备受关注。

　　易方达基金管理有限公司首席产品执行官范岳分析认为，港股ETF在内地上市，且直接以人民币交易，免去了开户、换汇等繁琐流程。这意味着内地个人投资者可方便地以人民币资产实现跨境资产配置。

　　基金业内专家表示，港股ETF的二级市场交易与内地现有ETF完全相同，内地投资者无需改变投资习惯。其盘中买卖均在证券账户以人民币交易，与在沪深证券交易所上市的所有股票和封闭式基金一样，交易方便且资金门槛较低。

　　对于职业投资人而言，港股ETF一、二级市场并存的交易结构也能提供一定的套利机会，而套利机制有助于降低基金的二级市场折溢价率。

　　值得注意的是，作为华夏恒生ETF的跟踪标的，恒生指数是反映香港股市价幅趋势最具影响力的经典指数，被称为香港经济的“晴雨表”。截至目前，挂钩恒生指数的衍生产品已超过300只，指数基金资产规模逾700亿港元。

　　易方达恒生中国企业ETF则以H股指数为目标。这一指数用以衡量以H股形式在香港上市、登记注册在内地的企业群体的表现。截至5月末，H股指数成份股总市值接近3.7万亿港元，约占香港股市总市值的21%。

　　数据显示，自2002年以来至2012年6月30日的十年间，H股指数以人民币计价的累计涨幅高达307%，远高于同期恒生指数的28%和沪深300指数的87%，因而被视为“指数化配置香港市场的首选之一”。

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英表示，虽然同样是跨境投资渠道，传统QDII基金多为主动型基金，对国际市场环境、法律法规、投资程序等缺乏全面深入的了解，加上投资经验的匮乏，使得基金管理人难以从容应对境外市场的波动。与之相比，首批港股ETF因其被动化投资的模式，大大降低了跨境资产配置的难度和风险。

　　上海证券交易所副总经理谢玮评价说，跨境ETF的推出，不仅为内地资金投资香港市场提供了重要通道，更体现了内地资本市场对外开放的姿态和趋势。