7月11日，券商股小幅上涨1.37%。板块个股分化，光大证券、广发证券涨幅靠前，方正证券、长江证券领跌。经历5个月的上涨后，券商股从6月开始出现调整。近日，多家券商公布了6月经营数据，整体业绩呈现快速下滑状态，分析人士认为，券商行业中长期有结构性机会，但第三季度难以显著跑赢大盘，进入中场休息期。

　　前期金融创新催热了券商板块的表现，但6月以来，券商板块出现快速下跌，累计跌幅达12.66%，同期上证综指跌幅为8.3%。券商股的走势要弱于大盘，连续的下跌让投资者有些措手不及，但若回溯A股近两个月来的表现会发现，券商股下一阶段的业绩早就展现在投资者面前。

　　受股指下跌、成交量缩减因素影响，6月仅5家上市券商业绩环比增长，其中东北证券、光大证券、西部证券排在业绩增幅榜的前三位，增幅均在50%以上。

　　与此同时，14家上市券商业绩环比下滑，其中西南证券、方正证券降幅较大，均出现亏损。主要大券商中信证券、海通证券、广发证券、招商证券、华泰证券等环比皆有不同程度的下滑，下滑幅度均超过20%。

　　国泰君安数据显示，今年以来，按月度加总的上市券商营业收入319.7亿元、净利润114.6亿元，同比分别减少11.5%和16.3%。上半年日均交易额1515亿元，同比减少28%，较上年平均减少13%。股票发行累计2048亿元，为2011年全年的40.6%，同比减少29%。券商承销企业债券4153亿元，为2011年全年的97.8%，同比增加71%。部分业务收入的下滑导致券商整体业绩下滑。

　　国泰君安行业分析师梁静在报告中指出，受市场拖累，证券板块出现较大调整，这也是行业弹性表现。大券商市净率已回落安全区间，在净资产收益率向上的明确预期下，安全边际极高。

　　中金公司则认为，监管放松和盈利反转是年初至今券商板块持续跑赢大盘的根本原因，虽然中期来看，这两大因素并没有发生根本性的变化。短期来看，2012年行业平均市盈率和市净率分别为33倍和2.1倍，对应行业中长期20%-25%的净利润增长，表明市场对政策变化预期已经较为充分。但是第三季度政策兑现难以显著超出市场预期，实质性业绩提升要在2013年至2014年才会更加明显，证券板块难以重现上半年的持续跑赢大盘的强势表现。