一边是房地产调控政策继续收紧，一边是国家“稳增长”政策纷纷落地，在今年6月份信托资金投向上，也同样呈现出房地产信托与基建信托“此消”、“彼涨”的态势。

　　据好买基金研究中心日前公布的数据显示，6月以来，成立的基础设施类信托产品共有51只，数量超过同期成立30只的地产类信托产品。

　　从固定收益信托资金投向上来看，今年6月，信托资金投向最大的行业为工商企业，产品数量为53只，占比33.54%，基础设施产品自上月以来持续增加，本月发行52只，占比32.91%。而投向房地产的项目有30个，占比18.99%。从各行业总规模上，投向最大的为基础设施，募集总金额为117.59亿元，平均每只产品募集规模为3.58亿元。

　　而从单只投资规模上看，超过10亿元基建类信托产品也并不鲜见。比如华融国际信托-太佳高速募集资金达25亿元，中信信托-虹道Ⅱ号募集15亿元，中信信托-贵能投资募集12亿元，中诚信托-上海胜通募集10.5亿元，另外，长安信托-三亚凤凰机场、五矿国际信托-恒润基建2号(1.5年)、五矿国际信托-恒润基建2号(2年)、中信信托-泰达滨海站均募集10亿元。

　　“由于房地产持续遭政策打击，地产信托也随之承受一定兑付风险，发行数量在今年持续下降。”对此，一位信托人士指出，相比而言，因为有相关国家政策支持，基建类信托近期陡然升温也在情理之中。

　　随着近期个别矿产信托、艺术品信托事件的频繁曝光，加之近期房地产信托面临集中兑付等因素，在此情形下，信托公司为控制风险，也将投资视线转向更有保障的基建领域，特别是与政府合作的基建项目。

　　上述人士指出，基础设施类信托的明显特点是，地方政府用财政预算安排还款。不过，投资者仍需详细考察该地政府的历年财政实力，如果该项目属政府工程项目外包，如没有直接的财政预算安排，则主要看融资方实力及项目收益情况，另外也可以参考利息覆盖倍数等指标。

　　不仅在风险上有政策兜底，在年化收益率而言，基础设施信托产品也不逊色。如山西信托日前成立的“山西信托·信临2号集合资金信托计划”，预期年化收益率达到9.5%-10.5%，信托期满后，将由临汾自来水公司还本付息。陈俊岭