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上周陆续披露了上半年宏观经济数据,市场反应非常谨慎。总体来看,各项数据与此前预期比较接近:数据惨淡,缺乏亮点。
首先,上半年GDP增速7.8,二季度增速7.6,国民经济中期下行趋势得以确立。从环比数据看,二季度增速1.8,折年率7.3,今年经济保证7.5目标值的难度不小。国家统计局发言人认为这个数据高于年初制定的7.5目标,称这是“稳中有进”,听起来有点莫名其妙。我想,如果到三季度GDP数据跌破7.5,政策才会“水中捞月”。
工业增加值的数据印证了GDP持续下滑的趋势,6月份工业增加值增速9.5,比5月份略低,工业企业下滑势头有所缓解,但也看不出明显的反弹迹象。粗略地说,这种情形不像是周期性波动,更像是L形探底。发电量数据对工业数据做出了更悲观的注解。
1—6月投资增速20.4,比1—5月的20.1略有回升,由此看来政府
的调控政策还是发生了一点作用,钢材、水泥、汽车的增速有所反弹,市场也许会勾起一些美好憧憬。但是,如果考虑到民间投资增速依然下行,这一点点美景也难以持续太长时间,从细节看,投资回升主要是政府主导的一些大型基建项目复工所致,经济的闪光点依然难以寻觅。
在这个背景下,大宗商品可能出现小反弹,但这正是逢高卖出的机会。一些机构投资者最近看好煤炭及煤炭股的走势,但我认为这种超短线投机风险较大,即使抄到底部,也没有持股的理由,与其积极参与,还不如借机出逃。
最佳的策略是在近两周择机卖出周期类股票,钢材、水泥、电力、机械可能都是烫手的山芋,而消费类股票尽管估值较高,但择机逢低买进是不错的选择。(据新浪网)