周四(7月19日)亚市早盘，美元兑日元震荡下行，目前交投于78.71附近。

　　野村证券(Nomura)研究机构首席经济学家辜朝明(Richard Koo)在该行最近一份研究报告中辩称，由于投资者在去风险化时期信任日本央行(BOJ)，投资者继续将日元看作保值资产。

　　辜朝明指出，一方面，日本国债占该国国内生产总值(GDP)比例高达240%，出生率下滑以及人口老龄化已经导致日本出现人口降低。日本工业正在向境外转移。据称，日本成年人信心丧失，而孩子们则没有梦想。电力供应面临不确定性，贸易帐则已经陷入逆差状况。

　　辜朝明称，另一方面，尽管日本经济糟糕，且通常情况下没人愿意持有这样的国家货币，但没有人质疑日元价值，而日元也仍旧是外汇市场的幸运儿。

　　辜朝明表示，日本政策、日本政府以及日本工业可能都处在摇摇欲坠的基础之上，但在过去40年里，日本央行在降低公众对于日元的信心上面无为而治(比如，自石油危机以来的恶性通胀)。这就是日本公众在当下环境中继续使用日元的原因。

　　北京时间08:52，美元兑日元报78.71/73。