周四沪深市场在上海本地股的带领下反弹，沪指盘中一度逼近2200点整数关口，成交量有所放大，但股指上行承压仍然较重，临近尾盘股指有所回落，最终，沪指收盘报收2184点，上涨15点。

　　从市场趋势来看，我们判断目前市场处于探底阶段，底部仍不明朗，筑底的过程相对复杂，市场将继续呈现分化与结构性行情特征。市场反弹的动力源于政策松动预期的强化，短期之内集中在资金价格回落、下半年宏观政策导向的变化层面。资金价格方面，周三10年期国债到期收益率为3.2886%，已经连续反弹5天，从对冲角度考虑，降准概率不断提升。虽然央行目前还没有公布第二季度加权贷款利率，但是温州、深圳为代表的地方利率水平回落依然缓慢。另外，目前市场传闻四大行7月上半月新增信贷500亿元，较6月同期翻倍，央行对市场放水，也给弱势中的A股带来了一丝心理上的提振。

　　总的来看，目前沪深股指趋势仍处于弱势当中，虽有局部热点，但热点切换较快，目前市场环境尚缺乏可操作性，建议保守型投资者仍然以观望为主，待市场趋势扭转后再顺势进场。

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