1、当下的中国面临的周边形势十分严峻，美国已经将原先月牙形的对华包围圈，变成O型包围圈。美国一方面在环太平洋、黄海和南海接连搞大规模的针对中国的军事演习，炫耀武力威慑；另一方面又到处挑拨离间、出尔反尔，挑动周边国家日本、菲律宾、越南与中国闹摩擦，唯恐天下不乱，使中国面临领土争端而引发的战争危险。周边部分国家的嚣张气焰，很可能造成擦枪走火，把战争强加给中国。虽然中国人不惧怕任何侵犯中国主权的战争，但是，这会对股市造成无形的心理压力。

　　2、从通胀压力变成了通缩压力。去年美国通过QE1和QE2两轮量化宽松政策，使美元大幅贬值，推高全球主要商品价格，把通胀输入给中国，造成中国全年通胀高企(最高6.5%)，迫使中国采取5次加息和12次提准的极度紧缩政策，并在股市搞扩容大跃进，以抑制流动性，使股市连续两年熊冠全球。今年以来，美国又采取使美元升值的手段，吸引全球资金回流美国，加重欧债危机，造成中国经济减速、通货紧缩，陷入困难境地。与此同时，股市也因流动性紧缺而继续下跌，股指再次回到去年底的下方。

　　3、投资者信心降到了冰点。在低迷市道下，中国股市在连续两年扩容世界第一的情况下，今年上半年再次成为世界第一。如此不顾一切的扩容大跃进，是对投资者信心的最大伤害，是股市暴跌不止的重要原因。问题在于，美国股市在创出12900点金融危机前的新高时，6月以来已连续5周停止扩容，为40年来所罕见。香港股市在将近2万点的高位，毅然停止三一重工和光大银行的上市。唯独中国股市的管理层，至今对扩容大跃进的危害采取不承认主义，在股指比金融危机前高点打了3折的情况下，依然坚决否定市场对放慢扩容节奏的强烈要求，一周发8只新股，终于将市场摧垮，平均每天有1500个股民销户，亿万富翁变千万，千万富翁变百万，百万富翁变十万；广大投资者的财富全面大缩水，股市账户的保证金从2009年底的1.34万亿、2010年底的9132亿、2011年底的6665亿至今年7月18日只剩5723亿。越扩容资金就越少，股市越跌；股市越跌，资金抽离的就越多越快，陷入恶性循环。广大投资者的信心绝望，无疑是对至今仍在做8年后成为世界第一美梦的管理层的绝妙讽刺。

　　4、重建信心需要实实在在的行动。本周四晚新华社发了《重建信心方能引来中国股市的春天》一文，似乎开始为重大事件的维稳造舆论。但是，重建信心不是一句空话，不是靠再推几项以加快扩容为目的的股市新政所能忽悠的。对于估值只有十一二倍、经济增长远比美国1.7%高得多(8%左右)的中国股市来说，即便现在是满地“干柴”，但要重建股市信心，最需要的是“火星”，即利好政策。我以为似可像美国香港股市学习，将大盘股IPO推迟，小盘股IPO每周不超过3个。