24日央行公开市场操作950亿元7天逆回购，中标利率3.35%，恰好对冲了本周到期的1000亿元的逆回购。业内人士认为，下周并无逆回购到期资金，央行如此大规模逆回购或意味着下调存款准备金率将延后至8月份。

　　本周公开市场逆回购到期资金达1000亿元，而可用于对冲的到期央票仅10亿元。平安证券固定收益部副总经理石磊表示，950亿元逆回购规模较大，把本周到期的逆回购资金对冲掉了，目前资金面较平稳。

　　受大举逆回购影响，昨日市场资金价格普跌。截至上午11时，质押式7天回购利率为3.38%，较23日下滑18个基点；隔夜利率下滑38个基点至3%以下，为2.97%。14天回购利率则下滑2个基点至3.91%。

　　由于下周没有到期资金量，且尽管此前市场预期强烈但央行迟迟未下调存款准备金率，石磊预计央行或将调准时点延后至8月份。“目前资金面仍然偏紧，且外汇市场疲软，人民币贬值预期强烈，降准是肯定要有的。”石磊表示。

　　光大银行首席分析师盛宏清同样延后了对降准的预期。他表示本月已经降息，央行或担心动作太过频繁使得市场信心恶化，因此没有及时下调存款准备金率；而昨日汇丰中国制造业采购经理指数初值公布为49.5，升至5个月来新高，情况好转也可能使得央行认为降准可以延后。

　　摩根大通中国区首席经济学家朱海斌则预测，今年内还有三次下调存款准备金率，其中三季度将有两次。尽管各大机构对降准普遍有预期，但目前7月已经接近尾声，央行降准还未落地，业内猜测央行习惯出乎市场意料，也不排除随时使用降准的手段来补充市场流动性。 新财