本报记者 闫立良

　　央行昨日发布的公开市场交易公告显示，正回购依旧询而未发，7天逆回购则放量至950亿元，加上财政部进行的500亿元3个月期国库现金存款招标，流动性紧张的形势有所缓解。业界也普遍认为8月初将成为降准的时间窗口。

　　7月24日，央行以利率招标方式开展了950亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.35%。财政部、央行同日以利率招标方式进行了2012年中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)招投标，规模为500亿元，中标利率为3.50%。

　　在大量逆回购和国库现金招标的影响下，银行间流动性出现明显松动迹象。截至昨日上午11时，质押式7天回购利率为3.38%，较昨日下滑18个基点；隔夜利率下滑38个基点至3%以下，为2.97%。14天回购利率则下幅下滑2个基点至3.91%。

　　此外，央行周一再度向公开市场一级交易商同时询量7天期逆回购、28天与91天期正回购。这是央行连续第三周正逆回购同时询量。

　　“昨日正回购三周来再度询而未发，主要是管理层看到各大行的超额准备金率数据并不低，觉得货币市场并不缺钱，所以一直都在询价正回购。”一家股份制商业银行的交易员称，正回购多次询而未发，说明央行在有意引导市场预期。

　　自7月12日以来，货币市场利率已出现了持续两周左右的回升，反映出资金供应总量确实存在偏紧迹象。不过，市场机构并没有因此产生过于悲观的情绪，因为多数机构依然对于降准存在强烈预期。因为8月分公开市场到期资金极少，而且从25日开始，7天期逆回购将可跨月，这更增加了资金面的不确定性。

　　光大银行首席分析师盛宏清认为，7月已经降息，央行或担心动作太过频繁使得市场信心恶化，因此没有再次降准。而且，PMI出现好转也可能使得央行认为降准可以延后。

　　昨日公布汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)7月初值数据跳升至49.5，创下五个月高位。

　　中金公司最近发布的报告称，7月底、8月初很可能成为今年最后一个政策放松预期的窗口期。

　　(来源:证券日报)