强势股补跌或反映基金减仓。昨日盘面板块方面呈现两大特点：1.大盘创新低的过程中，钢铁逆势上涨1.08%，有色、煤炭紧随其后，投资品表现相对较优；2.基金2季度超配的地产、零售、医药等行业领跌。

　　政策仍有可期待的亮点，地方求增长强于中央。长沙人民政府发布8292亿元投资计划，可视为又一个地方稳增长的举措，且指向更明确、操作更直接，基建类公司尤其是当地企业将受益。连同南京扩内需30条、宁波26条，加上近期海南三沙设市、嘉善县域区域规划申报、深圳前海、上海国资证券化，地方求增长积极性仍很高，有助整体经济企稳。

　　外盘走强有助A股，走出弱势还待政策变化。周四欧洲央行行长德拉吉表示欧央行将尽一切努力保卫欧元，受此影响美欧股市和大宗商品价格均上涨， 有助提升A股情绪。从多个地方求增长的举措到国务院会议通过《关于大力实施促进中部地区崛起战略的若干意见》，政策稳增长的效果还需观察信贷落实。企业盈利角度，风险点在中上游产品价格回落的幅度和趋势，除了需求影响外，国际大宗商品价格是个不确定因素。（海通证券研究所）