证券时报记者 余子君

　　今日，东北证券和光大证券半年报面世，这2家公司参股的4家基金公司盈利状况也得以曝光。数据显示，上半年4家基金公司净利润同比均有所下滑，其中2家公司下滑幅度超过50%。

　　东北证券半年报显示，东北证券持有东方基金46%股权。截至6月30日，东方基金今年上半年的营业收入为6770.05万元，利润总额为451.84万元，净利润为333.56万元。相比2011年上半年809.63万元的净利润，同比降幅达到58.8%。

　　除了东方基金之外，大成基金上半年净利润降幅也超过了50%。光大证券半年报显示，截至6月30日，其持有25%股权的大成基金资产管理规模为693亿元，上半年实现净利润1.29亿元，相较2011年上半年2.82亿元的净利润，同比下降54.26%。

　　相比东方基金和大成基金，银华基金和光大保德信基金公司今年上半年盈利同比下滑则相对较小。东北证券半年报显示，截至6月30日，其持有21%股权的银华基金公司上半年实现营业收入4.46亿元，利润总额为1.42亿元，净利润1.06亿元，相比2011年上半年1.2亿元的净利润，同比下降11.67%。

　　光大证券持有55%股权的光大保德信基金公司上半年管理的基金规模总额为238亿元，总资产5.97亿元，净资产5.43亿元，上半年实现净利润5535.63万元，相比2011年上半年7200.24万元的净利润，同比下降23.12%。

　　事实上，基金公司盈利的主要来源为管理费收入，因此，公司的运营成本和公司管理的资产规模是决定其盈利能力的最重要因素。近几年来，由于证券市场萎靡不振，基金公司整体资产管理规模持续萎缩，加上银行渠道要价以及人力资本等不断提升，基金公司在营业收入没有得到有效增长的情况下，运营成本却在不断增加，盈利能力自然下降，尤其是中小基金公司，有些小公司的运营成本占营业收入的比重达到95%。