本报记者陈海钧 长沙报道面对跌跌不休的股市，证监会7月31日晚间表态称“存在恐慌性因素”，并暗示目前即使不是底部，至少也是超跌。证监会有关部门负责人列举了近期全球股市表现，并强调A股股息率目前并不低。而机构们对此究竟如何看待？

　　目前股息率意义不大

　　按照证监会提供的数据，今年上半年，A股市场走势领先全球，但是自6月份以来，上证综指下跌11.3%，深证成指下跌12.06%，成为全球市场的另类。

　　一家券商机构的“有关部门负责人”表示，A股近期独自领跌全球市场，确实有宏观经济增速放缓和企业盈利下降的预期因素在内，但是否像证监会所言“有些反应过头”，目前还很难断定。

　　“股价反映的是对未来的预期，国内目前经济情况不好，但机构更担心的是，中国经济转型中的种种巨大不确定性。这是A股跟其他欧美市场预期不一样之处。”

　　证监会有关部门负责人另一个强调则是：“近年来，我国股票市场的股息率不断提高，A股市场目前的股息率水平与发达国家市场差距并不大，一些蓝筹股的股息率甚至高于标普500。”

　　证监会提供的数据显示，中国石油、工商银行、中国银行、中国石化、光大银行、大秦铁路、长江电力等分红比例较高的公司股息率都超过3%。

　　上述机构人士认为，“以目前时点来分析股息率，意义不大。”真正关注股息率的应该是长线机构，例如社保等，而短线交易者一般不关心，“重要的是，能否持续。如果能真正持续保持高股息率，其实根本不用证监会‘做广告’。而这些高级别的国企‘大块头’能否持续高股息率，恐怕不是证监会以一己之力能决定的。”

　　机构认可“超跌”说法

　　随着沪深两市退市制度的公布以及上海证券交易所对ST股票限涨措施，ST股票大幅跌停，这一汹涌跌势也波及其他股票。证监会对此的解释是：市场对退市制度反应过度。并称，ST股占上证综指的权重只有1.4%，即便是全线跌停也只能影响上证综指0.926个点，而ST股对深证成指的影响也只有0.6个点。

　　另一位私募人士对此持赞成态度，“既然ST，就说明其主业不行，经营能力已经部分或者全部丧失”，其认为，对于ST板块来说，“可能三四个跌停板都不止”，其中可能有错杀，但那是小概率事件，不值得去冒险。

　　而对于中国证监会有关部门负责人目前至少是超跌的表态暗示，相当部分机构也较认可。华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军称，抄底资金近期暗流涌动，周二，华泰柏瑞沪深300ETF交易量突破10亿大关，就与此有关。

　　柳军指出，沪深300指数31日市盈率仅为10.33倍，而最新公布的7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)升至49.3，创下三个月新高，显示稳增长政策的效应逐渐显现，令市场对中国经济放缓的担忧有所缓解，经济存在企稳迹象，部分抄底资金按捺不住冲动入市。而市场情绪数据也显示，近期部分杠杆基金场内份额骤然增加。