■ 基金看台

　　近期是各方机构发布最新投资建议的时间，A股行情持续低迷，公募基金在7月份也大幅减仓，投资者投资基金该如何配置？由于市场结构的变化，目前多数第三方机构建议投资者未来一段时间的基金配置向周期类基金倾斜。

　　偏股基金7月仓位下降

　　7月份市场仍然继续低迷，上证指数全月收阴，同时也是连续第6周收阴，“钻石底”在中报业绩、ST新规等影响下烟消云散。好买基金研究中心的数据显示，7月份偏股型基金的仓位下降了8个百分点。

　　在权益类基金的配置上，好买基金研究中心的数据显示，从具体的行业分布上看，偏股型基金在7月继续强化配置防御性的同时也开始布局部分前期的超跌行业，不同行业的配置间的差异化依旧比较大。像食品饮料和医药生物等典型的防御行业的占比继续提高，而房地产、建筑建材、有色金属和采掘等进攻板块的占比也有所上升。

　　展望未来配置，国金证券认为，短期来看，消费成长类个股经过两个月左右的上涨，面临一定的估值消化压力，风格轮换、消费类股票的补跌需要警惕。因此，建议采取战略持有、战术迂回的策略，短期适当回归均衡。可在股票型、混合型和债券型基金间进行大类资产的平衡，或者以配置、操作风格相对稳健的产品为核心。

　　QDII可偏向农产品主题

　　在QDII投资策略方面，美国经济第二季度增长1.5%，市场预期为1.4%，略高于市场预期。二季度数据显示美国经济增长环比继续放缓。

　　国金证券建议投资者在美国市场和以中国为代表的新兴市场之间均衡配置。国金证券认为在人民币升值趋势可能发生转向、“欧债问题”爆发强化美股作为避险资产的意义的情况下，美国市场的配置价值依然存在。

　　在通胀形势仍有反复的风险时，农产品类也可适当投资。农产品类作为一个与周期性板块表现相关度较低的品种，可以与风险资产配置，降低组合波动率。

　　新京报记者 吴敏