本报讯（记者范宁）自2010年以来，股市表现始终差强人意，但不少基金公司已在债券投资领域展示出不俗实力。以光大保德信基金为例，晨星数据显示，该公司债基最近3年加权平均回报率为5.71%，排名业内第7；而其加权平均风险仅为3.19%，排名高居第3。可以看出，高回报并不意味着高风险，两者完全有可能成为反向指标。

　　晨星数据显示，截止7月27日，光大保德信增利收益A/C最近两年回报率排名同类产品的第3、第6位；最近三年则排名第6、第10位。此外，成立时间较短的光大保德信信用添益A/C最近一年回报率高居同类产品第2、第5位。

　　基于上半年债市走强和对下半年债市继续看好，债券基金已成为今年市场不折不扣的“香饽饽”。据统计，截至7月30日，今年以来已有29只债基成立，总募集额达到652.72亿份，已经超过去年全年债基总募集额。值得注意的是，信用债投资已成为今年债基的一大主流方向。目前，已有9只（A\B\C类合并计算、分级产品合并计算）信用债方向的债基正在发行或已成立。而证监会公开信息也显示，目前仍有多只主投信用债的基金正在排队待批。

　　针对未来信用债表现，光大信用添益基金经理陆欣指出，中高等级信用债的投资机会比低等级信用债更为确定。首先，低等级发债主体大多面临产能过剩、盈利持续低迷和融资难度加大等问题。下半年尤其是四季度，企业面临较大的资金周转压力，信用风险暴露的可能性加大。其次，随着上半年资金成本下移，低等级信用品种已经演绎一波强势上涨行情，目前利差保护优势明显减弱，叠加后续低等级品种的市场扩容，机构投资需求相对不足。因此，下半年低等级信用品种可能面临信用风险冲击和机构降杠杆造成的利差加大的双重风险，在当前时点对于低等级信用债的投资应较为谨慎。