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家电行业:新政实施首月效果不佳 关注中报业绩

发布时间:2012年08月06日 08:44 | 进入复兴论坛 | 来源:东方网 | 手机看视频


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  【家用电器行业研究报告内容摘要】

  7月家电板块跌幅居前。家电板块表现不佳,主要受家电补贴效果不佳及骗补等传闻的影响,信达家电板块7月下跌8.92%,跌幅在各板块中居前。子板块来看白电相对跌幅较小。

  6月家电行业数据继续下滑。数据显示6月家用空调、电冰箱、洗衣机、彩电的销量同比增速为-7.28%、-6.26%、-0.05%、-3.88%,相比5月下滑幅度有扩大趋势,家电行业整体需求仍然低迷。

  补贴政策首月效果不佳,骗补传闻干扰市场。6月是节能补贴政策实施的第一个月,但效果并不是很好,主要原因是厂商和渠道准备不充分,部分节能产品未能及时上市,宣传没有展开;高效节能家电价格较高,而补贴金额有限,不能调动消费者的购买热情。月中也爆出了电视骗补的传闻,随然海信及时发出了澄清报告,但对市场还是有一定干扰影响。我们认为随着政府推动补贴范围的扩大,家电厂商和零售渠道加强产品的推广,预计7月家电整机的销售数据将有明显好转。

  投资评级:复苏道路曲折,但整体向好,维持"看好"评级。我们认为家电行业总体销量上升需求回暖的趋势不会改变,在9、10月份的销售旺季有望维持正常增速,依然维持看好评级。根据中报结果,我们继续建议关注格力电器、青岛海尔和老板电器。

  风险提示:政策的市场反响冷淡,房地产市场回暖速度低于预期〃信达证券)

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